Kann der große Auslauf von Kryptowährungsoptionen im Wert von 5 Milliarden US-Dollar heute die Marktdynamik verändern?

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Als erfahrener Analyst mit über zwei Jahrzehnten Erfahrung auf den Finanzmärkten habe ich unzählige Ausläufe von Derivaten miterlebt, die sowohl Anfängern als auch erfahrenen Händlern Kopfzerbrechen bereiten. Allerdings hat der heutige Ablauf der Bitcoin– und Ethereum-Optionen meine Aufmerksamkeit erregt, und zwar nicht wegen seiner potenziellen Auswirkungen auf die Spotpreise, sondern wegen der einseitigen Put/Call-Verhältnisse und der erstaunlichen offenen Positionen bei verschiedenen Ausübungspreisen.

Als Forscher bereite ich mich darauf vor, dass etwa 62.000 Bitcoin-Optionskontrakte am Freitag, dem 30. August, auslaufen. Der theoretische Gesamtwert dieser Verträge beläuft sich auf rund 3,65 Milliarden US-Dollar.

Das heutige Ablaufereignis ist sehr bedeutsam, da es am Ende des Monats eintritt. Dennoch werden Schwankungen an den Spotmärkten in der Regel nicht durch solche Derivatentwicklungen ausgelöst. Stattdessen fungieren sie als Barometer und spiegeln die allgemeine Marktstimmung wider.

Ablauf der Bitcoin-Optionen

Diese Woche tendiert die große Zahl der Bitcoin-Optionskontrakte stark zu „Long“- oder „Kauf“-Positionen, wobei etwa doppelt so viele Call-Optionen im Vergleich zu Put-Optionen verfallen, was einem Put/Call-Verhältnis von 0,59 entspricht.

Die Menge der offenen Vereinbarungen, die noch nicht zu den Preisen von 70.000 und 75.000 US-Dollar abgeschlossen wurden, ist weiterhin beträchtlich, wie aus den Daten von Deribit hervorgeht.

Darüber hinaus befinden sich etwa 793 Millionen US-Dollar an Optionsinstrumenten (OI) auf dem Ausübungsniveau von 90.000 US-Dollar und weitere 987 Millionen US-Dollar verbleiben auf dem Ausübungsniveau von 100.000 US-Dollar.

Obwohl Nvidia diese Woche die Gewinnerwartungen der Wall Street übertraf, stellte Live, ein Anbieter von Krypto-Derivaten aus Griechenland, fest, dass die Märkte einem ähnlichen Abwärtstrend gefolgt seien wie der Aktienkurs von Nvidia.

Neben den heute auslaufenden Bitcoin-Optionen gibt es auch Ethereum-Kontrakte im Wert von rund 1,35 Milliarden US-Dollar, die ebenfalls auslaufen. Insgesamt gibt es 536.000 Kontrakte mit einem Put/Call-Verhältnis von 0,50. Das bedeutet, dass die Anzahl der Long-Positionen doppelt so hoch ist wie die der Short-Positionen. Besonders hoch ist das Open Interest (OI) beim Ausübungspreis von 4.000 US-Dollar, bei dem es 373 Millionen US-Dollar an offenen Kontrakten gibt.

Greeks Live erkannte auch alle Ethereum-FUDs an, die den Markt infiziert haben.

Als Krypto-Investor ist mir in letzter Zeit viel Negativität im Zusammenhang mit der ETH aufgefallen, und es stimmt, dass ihre Stärke schon seit einiger Zeit nachlässt. Die praktischen Anwendungen waren nicht so robust, wie wir gehofft hatten, aber ich kann mich des Gefühls nicht erwehren, dass der Markt gegenüber der ETH möglicherweise zu pessimistisch ist. Tatsächlich haben wir in den letzten zwei Tagen einen deutlichen Wertverlust der Block-Optionen beobachtet, was auf eine Verschiebung der Marktstimmung hinzudeuten scheint.

Ausblick auf den Kryptomarkt

Diese Woche ist der Gesamtwert der Kryptowährungen um etwa 200 Milliarden US-Dollar gesunken, was zu einem Rückgang des Marktes für digitale Vermögenswerte um 1,5 % führte. Derzeit wird der Gesamtwert dieser Märkte auf rund 2,17 Billionen US-Dollar geschätzt.

Während der asiatischen Handelszeiten am Freitag erreichte Bitcoin einen Höchststand von 61.000 US-Dollar, bevor er auf starken Widerstand stieß und anschließend auf etwa 59.000 US-Dollar fiel.

Zum Zeitpunkt des Verfassens dieses Artikels erreichten die Ethereum-Preise fast die Marke von 2.600 US-Dollar, doch es gelang ihnen nicht, die Widerstandsmarke zu überwinden, sondern sie fielen auf 2.525 US-Dollar.

Die Altcoins waren gemischt, aber am Tag nach einer Woche oder einem Rückgang größtenteils unverändert.

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2024-08-30 08:56