Als erfahrener Forscher mit über zwei Jahrzehnten Erfahrung in der komplexen Welt der Finanzmärkte und Regulierungslandschaften kann ich nicht umhin, ein Déjà-vu-Gefühl zu verspüren, wenn ich über die Zurückhaltung der SEC bei der Zulassung von Solana-ETFs lese. Es scheint, als stecken wir in einer Zeitschleife fest, in der jeder neue Antrag für einen Krypto-ETF vor ähnlichen Hürden steht wie seine Vorgänger.
Es scheint, dass die US-amerikanische Börsenaufsichtsbehörde Securities and Exchange Commission (SEC) noch keine Entscheidung über die Zulassung von auf Solana (SOL) basierenden Exchange Traded Funds (ETFs) getroffen hat, da noch darüber debattiert wird, ob SOL als Wertpapier eingestuft werden sollte oder nicht .
Als Forscher habe ich nach mehreren Jahren die lang erwartete Ankunft Bitcoin-basierter börsengehandelter Fonds auf dem US-Markt miterlebt. Der Prozess zur Genehmigung eines Ethereum (ETH) ETF war nicht weniger komplex und herausfordernd, wobei Emittenten auf dem Weg dorthin auf ähnliche Hürden stießen.
Es scheint, dass der Weg zur Einführung eines Solana-ETF deutlich schwieriger werden könnte, da die Securities and Exchange Commission entschlossen zu sein scheint, diesem Prozess standhaft zu widerstehen.
In den letzten Monaten habe ich einen erheblichen Zufluss von Geldern in Milliardenhöhe in börsengehandelte Kryptowährungsfonds (ETFs) festgestellt. Dieser Trend wird von Anlegern vorangetrieben, die nach einer indirekteren Möglichkeit suchen, von den Preisschwankungen führender digitaler Vermögenswerte zu profitieren, ohne diese Vermögenswerte direkt halten zu müssen.
Ermutigt durch die Erfolge dieser Produkte scheinen die Anbieter bestrebt zu sein, ihre Optionen durch die Einführung von Fonds zu erweitern, die an Münzen mit einem weniger etablierten Marktwert gebunden sind.
Es gibt jedoch ein Problem, das Aufmerksamkeit erfordert: Die Securities and Exchange Commission (SEC) muss den Status von Solana als Wertpapier noch bestimmen, und diese Unsicherheit scheint aufgrund ihrer aktuellen Haltung den Fortschritt der Anträge zu behindern.
Um eine Genehmigung zu erhalten, müssen zahlreiche Dokumente bearbeitet und zwischen den Parteien, die diese Dokumente ausstellen, und denen, die sie regulieren, verhandelt werden. Einfacher ausgedrückt scheint es in dieser Situation darum zu gehen, eine Menge Papierkram auszufüllen und sich sowohl mit Emittenten als auch mit Aufsichtsbehörden abzustimmen.
Kürzlich hat sich der Fokus auf Cboe Global Markets verlagert, da sie Einreichungen für 19b-4-Einreichungen eingereicht haben und zwei separate Unternehmen vertreten, die bestrebt sind, Solana Exchange Traded Funds (ETFs) in den Vereinigten Staaten einzuführen.
Aufgrund meiner umfangreichen Erfahrung in der Finanzbranche kann ich mit Zuversicht sagen, dass der Schritt von VanEck und 21Shares, die Erlaubnis der SEC zur Auflistung von Exchange Traded Funds (ETFs) mit Schwerpunkt auf Kryptowährungen zu beantragen, strategischer Natur ist. Als jemand, der die Entwicklung des Kryptomarktes im Laufe der Jahre beobachtet hat, bin ich mir bewusst, dass sich diese beiden Unternehmen bereits als wichtige Akteure im Krypto-ETF-Sektor etabliert haben. Diese neueste Entwicklung unterstreicht ihr Engagement für Innovation und ihren Glauben an das potenzielle Wachstum digitaler Assets.
Als jemand, der intensiv mit Regulierungsbehörden zusammengearbeitet hat und deren Tendenz zum Aufschieben wichtiger Entscheidungen erlebt hat, halte ich diesen Schritt für strategisch. Durch die Festlegung einer festen Frist werden die Regulierungsbehörden gezwungen, schnell zu handeln, anstatt wichtige Angelegenheiten auf einen günstigeren Zeitpunkt zu verschieben. Aufgrund meiner früheren Erfahrungen muss ich jedoch zugeben, dass die SEC eine Tendenz gezeigt hat, Entscheidungen zu verzögern, indem sie die Sache auf die lange Bank wirft. Diese Praxis ist nicht nur ineffizient, sondern auch frustrierend für diejenigen, die Fortschritte sehen und ihre Projekte vorantreiben möchten. Hoffentlich wird es dieses Mal anders sein und die Regulierungsbehörden werden rechtzeitiges Handeln priorisieren.
Als Krypto-Investor habe ich einige wichtige Neuigkeiten: Der Timer für eine mögliche Bitcoin-ETF-Genehmigung beginnt erst zu ticken, wenn die 19-4b-Einreichungen offiziell im Bundesregister veröffentlicht werden. Laut einem gestern veröffentlichten Bericht scheint es mit der Bewerbung von Cboe nicht so weit gekommen zu sein.
Als erfahrener Investor mit mehr als zwei Jahrzehnten Erfahrung habe ich bei der Einführung von Exchange Traded Funds (ETFs) viele regulatorische Hürden erlebt. Auch wenn die Solana-ETFs möglicherweise irgendwann in der Zukunft eine Chance auf eine Genehmigung haben, zeigt die jüngste Ablehnung durch Cboe Global Markets, dass sie ihren Vorschlag möglicherweise noch einmal überdenken und verfeinern müssen. Die in ihrem ersten Antrag verwendete Sprache war möglicherweise nicht klar oder überzeugend genug, um den regulatorischen Standards zu entsprechen, was mir im Laufe meiner Karriere mehrfach begegnet ist. Es erfordert Geduld und Beharrlichkeit, sich in der Komplexität der Finanzbranche zurechtzufinden, und ich würde den Entwicklern von Solana-ETFs raten, diese Ablehnung als Lerngelegenheit zu nutzen und an der Stärkung ihres Antrags zu arbeiten, bevor sie ihn erneut einreichen.
Was ist mit den Emittenten?
Als Krypto-Investor denke ich über einen weiteren entscheidenden Aspekt nach. Unabhängig davon, wie viele 19-4bs Cboe einreichen möchte, ist die Gründung eines Solana-ETF davon abhängig, dass ein Emittent ein S-1-Formular einreicht. Dieses umfassende Dokument beschreibt ihre Strategien und Pläne vor dem Debüt an einer nationalen Börse.
Als Krypto-Investor finde ich es bemerkenswert, die Rolle von VanEck auf dem Markt zu erwähnen. Sie verwalten derzeit einen Bitcoin Spot Exchange-Traded Fund (ETF) mit dem Namen HODL, der mit einem verwalteten Vermögen von über 648 Millionen US-Dollar den siebten Platz unter zahlreichen Wettbewerbern einnimmt. Auf der anderen Seite verfügt ihr Ether-ETF-Pendant ETHV über bescheidenere 58 Millionen US-Dollar.
Als Forscher berichte ich, dass VanEek trotz des anhaltenden Widerstands der SEC standhaft an seiner Position festhält und keine Anzeichen für einen Rückzieher zeigt. Diese Woche erklärte Matthew Sigel, Leiter der Forschung zu digitalen Vermögenswerten bei VanEck, öffentlich…
„Denken Sie daran, dass Plattformen wie Nasdaq und CBOE Regeländerungen (19b-4) vorschlagen, um neue Exchange Traded Funds (ETFs) einzuführen. Unternehmen wie VanEck sind für die Erstellung des Prospekts verantwortlich, der als S-1 bezeichnet wird. Unser.“ Anwendung ist noch aktiv.“
Als Krypto-Investor ist mir aufgefallen, dass die Situation beim 21Shares Solana ETF im Vergleich zu anderen in der Schwebe zu sein scheint. Dies könnte darauf hindeuten, dass der Emittent sich dazu entschließt, beiseite zu treten, während er sich durch die Komplexität der Regulierungslandschaft navigiert.
Was macht SOL anders?
Als Forscher werde ich oft nach der scheinbar paradoxen Situation gefragt, in der die Security and Exchange Commission (SEC) Exchange Traded Funds (ETFs) von Bitcoin (BTC) und Ethereum (ETH) genehmigt, gegenüber Solana (SOL) jedoch zurückhaltend bleibt. Um es einfach auszudrücken: Die Entscheidung ist nicht unbedingt eine Frage der Bevorzugung, sondern eher eine sorgfältige Bewertung der Eignung jedes Vermögenswerts für ein solches Anlageinstrument. Das Hauptanliegen der SEC besteht darin, sicherzustellen, dass jeder ETF auf einer robusten Marktinfrastruktur und regulatorischen Schutzmaßnahmen zum Schutz der Anleger basiert. Obwohl BTC und ETH in diesen Bereichen ausgereifter sind, könnte man immer noch davon ausgehen, dass SOL mehr Zeit benötigt, um diese strengen Anforderungen zu erfüllen.
Nach langem Überlegen und angesichts von Themen wie „Marktmanipulation“ und möglichen Rechtsstreitigkeiten mit Grayscale scheint die SEC ihre Haltung geändert zu haben. Sie scheinen nun zu glauben, dass Bitcoin und Ether eher als Waren denn als Wertpapiere kategorisiert werden können. Die Beteiligung großer Player wie BlackRock und Fidelity am Angebot von ETF-Produkten auf Basis dieser beiden führenden Kryptowährungen könnte diese Entscheidung beeinflusst haben.
Lassen Sie uns im weiteren Verlauf über Solana sprechen, eine Plattform mit Verbindungen zu Sam Bankman-Fried, die mehrere aufsehenerregende Ausfallzeiten erlebt hat. Die Securities and Exchange Commission (SEC) hat energisch Maßnahmen ergriffen und Unternehmen wie Coinbase vorgeworfen, als nicht registrierte Wertpapiermakler zu fungieren, indem sie zunächst den Handel mit SOL-Token ermöglichten. Eine Abschwächung seiner Haltung gegenüber ETF-Anträgen könnte möglicherweise seine Position in laufenden Rechtsstreitigkeiten andernorts schwächen.
Es ist jedoch wichtig, eine zusätzliche Herausforderung anzuerkennen, die Aufmerksamkeit erfordert: Sollte ein Solana-ETF jemals zustande kommen, könnte das Nachfragepotenzial relativ gering sein.
Die Markenbekanntheit erklärt, warum börsengehandelte Bitcoin-Fonds insgesamt ein Vermögen von 48 Milliarden US-Dollar verwalten, Ether-ETFs jedoch mit 7,3 Milliarden US-Dollar hinterherhinken.
Ein erheblicher Teil der intensiven Maßnahmen wird hauptsächlich von Unternehmen wie BlackRock und Fidelity beeinflusst, die noch keine Pläne zur Entwicklung eines Solana-bezogenen Produkts angedeutet haben.
Da beide Akteure abwesend sind, besteht für die SEC möglicherweise kaum ein Anreiz, ihre Haltung zu ändern.
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2024-08-21 20:19