Werden sich die Kryptomärkte erholen, wenn heute Bitcoin-Optionen im Wert von 2 Milliarden US-Dollar auslaufen?

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Als erfahrener Krypto-Investor mit einer jahrzehntelangen Reise auf dem Buckel bin ich sowohl aufgeregt als auch vorsichtig, während wir uns dem heutigen Ablauf der Bitcoin– und Ethereum-Optionen nähern. Die relativ gleichmäßige Verteilung von Long- und Short-Kontrakten, gepaart mit dem maximalen Schmerzpunkt in der Nähe der aktuellen Spotpreise, deutet auf eine potenzielle Volatilität auf dem Markt hin. Der Rückgang der gesamten Krypto-Marktkapitalisierung in den letzten 24 Stunden gibt jedoch Anlass zur Sorge.

Am kommenden Freitag, dem 1. November, werden rund 28.000 Bitcoin-Optionsverträge abgewickelt. Der geschätzte Gesamtwert dieser Siedlungen beträgt etwa zwei Milliarden US-Dollar.

Der Optionsverfall heute ist deutlich geringer als beim Großereignis der letzten Woche, bei dem mehr als doppelt so viele Bitcoin-Optionen auslaufen sollten. Daher wird davon ausgegangen, dass die Auswirkungen auf die Spotmärkte relativ gering sein werden.

Ablauf der Bitcoin-Optionen

Für die Bitcoin-Optionskontrakte dieser Woche, die ersten für November, beträgt das Put/Call-Verhältnis 0,92. Dies deutet darauf hin, dass die Anzahl der Long- (Call) und Short- (Put) Kontrakte, die sich dem Ablauf nähern, relativ ausgeglichen ist. Der wahrscheinlichste Preis, zu dem diese Kontrakte ausgeübt werden, der sogenannte „maximale Schmerzpunkt“, liegt bei etwa 69.000 US-Dollar, was ziemlich nahe am aktuellen Marktpreis liegt.

Darüber hinaus gab es Berichten zufolge bei Deribit einen erheblichen Anstieg der ausstehenden Optionskontrakte (Open Interest) für rund 1,3 Milliarden US-Dollar zum Ausübungspreis von 80.000 US-Dollar.

Diese Woche stellte Joshua Lim, Leiter der Derivateabteilung bei Arbelos Markets, kurz vor der US-Wahl einen deutlichen Anstieg des Handelsvolumens für Bitcoin-Optionen an der Chicago Mercantile Exchange (CME) fest. Er verwies auf eine beträchtliche Anzahl großer Vertragskäufe zu einem Ausübungspreis von 85.000 US-Dollar, was auf eine optimistische Marktstimmung im Hinblick auf die Wahl hindeutet. Darüber hinaus freute er sich darüber, dass institutionelle Anleger eine so aktive Rolle beim Handel mit Bitcoin-Optionen an der CME spielten.

Es ist möglich, dass ein Anstieg der Liquidität auf dem Markt für Krypto-Derivate darauf hindeutet, dass sich die Anlageklasse stärker etabliert.

Als Analyst habe ich gerade den kürzlichen Ablauf von Optionen für zwei große Kryptowährungen analysiert: Bitcoin (BTC) und Ethereum (ETH). Bei BTC verfielen etwa 28.000 Put- und Call-Optionen mit einem Put-Call-Verhältnis von 0,92, was darauf hindeutet, dass mehr Käufer auf einen Rückgang setzten als Verkäufer. Der Maxpain-Punkt lag bei 69.000 US-Dollar, was darauf hindeutet, dass dies das Preisniveau war, bei dem Optionsinhaber aufgrund ihrer Verluste den größten Schmerz erleiden würden, wenn BTC diesen Preis erreichen würde. Mit einem Nominalwert von 1,97 Milliarden US-Dollar hatten diese Optionen erhebliche potenzielle Auswirkungen auf den Markt.

– Greeks.live (@GreeksLive) 1. November 2024

Über die heute verfügbaren Bitcoin-Optionen hinaus laufen etwa 137.000 Ethereum-Optionskontrakte aus. Diese Kontrakte haben ein Put/Call-Verhältnis von 0,68, was bedeutet, dass es etwas mehr Call-(Kauf-)Optionen als Put-(Verkaufs-)Optionen gibt. Der maximale potenzielle Verlust oder „maximale Schmerzpunkt“ liegt bei 2.550 US-Dollar pro Ethereum, und der Gesamtwert dieser Verträge beträgt rund 350 Millionen US-Dollar. In Kombination mit dem Ablauf der Bitcoin-Optionen am Freitag ergibt sich ein Gesamtnennwert der auslaufenden Krypto-Optionen von etwa 2,3 Milliarden US-Dollar.

Ausblick auf den Kryptomarkt

Im Laufe des vergangenen Tages wurde der Marktwert von Kryptowährungen im Wert von etwa 100 Milliarden US-Dollar abgezogen, was dazu führte, dass die Gesamtmarktkapitalisierung um etwa 5,5 % sank und nun bei etwa 2,43 Billionen US-Dollar liegt.

Am 30. Oktober näherte sich Bitcoin seinem Rekordhoch, schaffte es jedoch nicht, diesen zu übertreffen und eine neue Phase der Preisexploration einzuleiten. Seitdem ist er um 4 % gefallen und fiel während der Handelssitzung am Freitagmorgen in Asien vorübergehend unter 69.000 US-Dollar.

Ethereum erreichte einen Höchststand von 2.700 US-Dollar, konnte aber nicht an Kraft gewinnen und ist seitdem auf 2.500 US-Dollar gefallen.

Darüber hinaus zeigten die meisten alternativen Münzen (Altcoins) im Laufe der Woche wenig Aktivität, was nicht den deutlichen Preisanstieg von Bitcoin widerspiegelt, und die meisten dieser digitalen Vermögenswerte verzeichnen derzeit an diesem Freitagmorgen Verluste.

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2024-11-01 08:43