Während sich Bitcoin um die 62.000-Dollar-Marke bewegt, warnt 10x Research, dass das Schlimmste noch lange nicht vorbei sein könnte

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Als erfahrener Forscher mit mehr als zwei Jahrzehnten Erfahrung in der Wirtschaftsanalyse habe ich viele Marktzyklen miterlebt und den Aufstieg und Fall verschiedener Finanzanlagen miterlebt. Der neueste Bericht von 10x Research hat meine Aufmerksamkeit erregt, da er einen pessimistischen Ausblick auf die zukünftige Entwicklung von Bitcoin bietet. Während der jüngste Anstieg des institutionellen Interesses an Spot-Bitcoin-ETFs sicherlich bemerkenswert ist, mache ich mir Sorgen über die breitere Wirtschaftslandschaft, wie der Rückgang des ISM Manufacturing Index im vierten Monat in Folge zeigt.

Ein bekanntes, auf Kryptowährungen spezialisiertes Forschungsunternehmen hat eine starke Warnung hinsichtlich der zukünftigen Preisentwicklung von Bitcoin ausgesprochen. Sie gehen davon aus, dass der aktuelle Wertverlust von Bitcoin nur der Beginn eines größeren Rückgangs sein könnte, da Sorgen über eine bevorstehende wirtschaftliche Rezession und eine mögliche Abweichung von Bitcoin vom allgemeinen Aktienmarktmuster bestehen.

Der Bericht von Markus Thielen von 10x Research hebt einige optimistische Anzeichen für die aktuelle Entwicklung des Kryptomarktes hervor. Zu diesen Signalen gehören ein Anstieg institutioneller Investitionen in Spot-Bitcoin-ETFs und die Fähigkeit von Bitcoin, erheblichen Renditen der Mt. Gox-Börse standzuhalten. Betrachtet man jedoch den größeren wirtschaftlichen Kontext, geht die Analyse von einem pessimistischeren Ausblick aus.

Als Forscher bin ich besonders fasziniert von der Diskrepanz zwischen der Dynamik des Aktienmarktes, die größtenteils durch die Aufregung über künstliche Intelligenz angetrieben wird, und den Anzeichen einer möglicherweise schwächelnden Wirtschaft, wie sie der Manufacturing Index des Institute for Supply Management nahelegt. Dieser Index, ein wichtiges Wirtschaftsbarometer, zeigt besorgniserregende Anzeichen, die bei verschiedenen Risikoanlagen, einschließlich Kryptowährungen, Anlass zur Sorge gegeben haben.

Laut Investopedia ist der ISM Manufacturing Index, oft auch als Einkaufsmanagerindex (PMI) bezeichnet, ein wichtiger monatlicher Indikator für die Wirtschaftslage in den USA. Dieser Index wird aus Fragebögen zusammengestellt, die an Einkaufsmanager verschiedener Produktionsunternehmen im ganzen Land gesendet wurden. Das Institut für Supply Management (ISM) betreut diesen Prozess. Die resultierenden Daten bieten einen umfassenden Überblick über die Gesundheit der verarbeitenden Industrie und indirekt über den Zustand der Gesamtwirtschaft. Im Wesentlichen misst dieser Index die Nachfrage nach Produkten, indem er die Fabrikbestellungsaktivität in den Vereinigten Staaten verfolgt.

Am ersten Werktag jedes Monats wird der PMI (Einkaufsmanagerindex) veröffentlicht, der eine wesentliche Rolle bei der Stimmungslage bei Anlegern und Unternehmen spielt. Dieser umfassende Bericht befasst sich mit verschiedenen Aspekten der Fertigung, wie z. B. neuen Aufträgen, Produktionsniveaus, Beschäftigungsquoten, Lagerverwaltung, Preisen und ausstehenden Arbeitsaufträgen, und bietet so ein detailliertes Bild der Branchentrends. Der ISM Manufacturing Index ist ein zusammenfassender Index, der Neuaufträgen, Produktion, Beschäftigung, Lieferantenlieferungen und Lagerbeständen die gleiche Bedeutung beimisst, die alle vor der Berechnung saisonbereinigt werden.

Sowohl Anleger als auch Wirtschaftsexperten halten den Einkaufsmanagerindex (PMI) im Auge und halten ihn für wertvoll, da er frühzeitige Warnungen über wirtschaftliche Trends bietet. Ein steigender PMI-Wert weist oft auf eine expandierende Wirtschaft hin, was die Unternehmensgewinne steigern und den Aktienmarkt optimistischer machen kann. Allerdings könnten die Anleihenmärkte Anzeichen von Unruhe zeigen, wenn der PMI steigt, da dieser Anstieg auf mögliche Inflationsprobleme hinweisen könnte.

Der monatliche PMI (Einkaufsmanagerindex) ist von Bedeutung, da er die Ansichten von Einkaufsmanagern und Lieferkettenleitern erfasst, die tief in das Tagesgeschäft ihrer Unternehmen eingebunden sind. Da sie im Mittelpunkt des Geschäfts stehen, können sie die Marktbedingungen effektiv einschätzen, da Hersteller ihre Rohstoffeinkäufe an Schwankungen der Produktnachfrage anpassen müssen.

Einfacher ausgedrückt: Wenn der PMI (Einkaufsmanagerindex) über 50 liegt, bedeutet dies, dass das verarbeitende Gewerbe im Vergleich zum Vormonat wächst. Ein Wert von genau 50 bedeutet keine Veränderung, während ein Wert von weniger als 50 einen Rückgang oder Rückgang im verarbeitenden Gewerbe bedeutet.

Basierend auf einer am 1. August vom ISM veröffentlichten Erklärung wurde bekannt gegeben, dass der Manufacturing ISM Report On Business im Juli zum vierten Mal in Folge einen Rückgang der US-Produktionsaktivität aufwies, was das 20. Mal in den letzten 21 Monaten darstellt.

Der PMI für das verarbeitende Gewerbe fiel im Juli auf 46,8 Prozent, ein Rückgang um 1,7 Prozentpunkte gegenüber 48,5 Prozent im Juni. Trotz der Schwierigkeiten im verarbeitenden Gewerbe ist die Gesamtwirtschaft nach einem kurzen Rückgang im April 2020 51 Monate in Folge gewachsen. Ein PMI über 42,5 Prozent signalisiert typischerweise einen gesamtwirtschaftlichen Aufschwung. Wichtige Indizes blieben jedoch im Rückgangsbereich: Der Auftragseingangsindex sank auf 47,4 Prozent, der Produktionsindex fiel auf 45,9 Prozent und der Beschäftigungsindex ging deutlich auf 43,4 Prozent zurück.

Der Bericht vom letzten Monat zeigte eine Kombination aus positiven und negativen Trends in Bezug auf Preise und Lieferkettenindikatoren. Konkret verzeichnete der Preisindex einen leichten Anstieg auf 52,9 %, was auf einen moderaten Preisanstieg hindeutet. Andererseits stieg der Lieferantenlieferindex auf 52,6 %, was darauf hindeutet, dass die Lieferungen langsamer werden. Darüber hinaus gingen die Lagerbestände weiter zurück, wobei der Lagerbestandsindex bei 44,5 % lag. Im Gegensatz dazu blieben sowohl der Index für neue Exportaufträge als auch der Importindex in einer Schrumpfungsphase und meldeten Werte von 49 % bzw. 48,6 %.

Vereinfacht ausgedrückt erklärte Timothy R. Fiore, Mitglied des ISM Manufacturing Business Survey Committee, dass im US-amerikanischen verarbeitenden Gewerbe ein stärkerer Rückgang der Aktivität zu verzeichnen sei, der vor allem auf die schwache Nachfrage, die geringere Produktion und akkommodierende Inputbedingungen zurückzuführen sei. Dies führte dazu, dass viele Unternehmen ihr Produktions- und Beschäftigungsniveau aufgrund der anhaltenden Nachfrageabschwächung und der Geldpolitik des Bundes, die Investitionen in Kapital und Lagerbestände behindert, reduzierten. Im Juli verzeichneten 86 % des verarbeitenden Gewerbes einen Rückgang, ein Anstieg gegenüber 62 % im Juni. Bemerkenswert ist, dass alle sechs großen Fertigungsindustrien einen Rückgang verzeichneten, mit deutlichen Rückgängen bei Maschinen, Transportausrüstung, Metallprodukten, Lebensmitteln und Getränken, Chemikalien sowie Computer- und Elektronikprodukten.

Als Krypto-Investor ist mir eine interessante Kehrseite aufgefallen: Fünf Fertigungssektoren verzeichneten in letzter Zeit ein Wachstum. Dazu gehören Druck und damit verbundene Unterstützungsaktivitäten, Erdöl- und Kohleprodukte, verschiedene Fertigungsindustrien, Möbelproduktion und nichtmetallische Mineralprodukte. Allerdings war das Feedback der Befragten etwas geteilt. Sie hoben mehrere Herausforderungen hervor, wie etwa eine nachlassende Nachfrage, Probleme bei der Bestandsverwaltung, geopolitische Unsicherheiten und sich entwickelnde Verbrauchergewohnheiten, die sich auf die Umsatzprognosen auswirken. Viele wiesen auf eine allgemeine Konjunkturabschwächung hin, wobei einige Unternehmen einen starken Rückgang des Auftragsvolumens und sogar negative Gewinne verzeichneten.

Als Forscher, der historische Trends untersucht, ist mir aufgefallen, dass Bitcoin dazu neigt, erhebliche Korrekturen zu erleiden, wenn der ISM-Index seinen Höhepunkt erreicht. Die aktuelle Wirtschaftslandschaft ist aufgrund der anhaltenden Auswirkungen der COVID-19-Konjunkturmaßnahmen und der starken staatlichen Unterstützung, die einigen Berichten zufolge die Bewertungen an den Aktienmärkten künstlich in die Höhe getrieben haben könnten, besonders komplex. Diese Faktoren könnten möglicherweise die Entwicklung von Bitcoin in naher Zukunft beeinflussen.

Die Federal Reserve hat einen milderen Ansatz gewählt und schlägt mögliche Zinssenkungen später in diesem Jahr vor. Ein Forschungsunternehmen warnt jedoch davor, dass diese Maßnahmen möglicherweise nicht ausreichen, um einen Wirtschaftsabschwung zu verhindern. Diese düstere Aussicht wird durch die wachsende Wahrscheinlichkeit einer Rezession im Jahr 2025 verstärkt, einer Zeit, die oft von erheblichen Einbrüchen an den Aktienmärkten geprägt ist.

Sollte sich diese Wirtschaftsprognose bewahrheiten, deutet der Bericht darauf hin, dass Bitcoin einen erheblichen Wertverlust erleiden könnte. Die Forscher haben Ähnlichkeiten mit den Umständen vor den Rezessionen von 2001 und 2007 festgestellt, was darauf hindeutet, dass im aktuellen Wirtschaftsszenario ähnliche Marktkräfte aktiv sein könnten.

Die Studie legt einen pessimistischen Ausblick nahe, bei dem der Aktienmarkt den Rückgang des ISM-Index für das verarbeitende Gewerbe widerspiegelt oder antizipiert, was auf eine mögliche Rezession hindeutet. In einer solchen Situation prognostiziert der Bericht, dass die Aktienkurse in den kommenden Monaten erheblich fallen könnten. Dieser prognostizierte wirtschaftliche Einbruch könnte den Forschern zufolge auch zu einem deutlichen Wertverlust von Bitcoin führen.

Unter einem sehr düsteren Ausblick prognostiziert der Bericht, dass der Wert von Bitcoin auf rund 50.000 US-Dollar zurückkehren oder möglicherweise sogar noch weiter sinken könnte. Diese Vorhersage unterscheidet sich deutlich von den optimistischen Ansichten, die in letzter Zeit auf dem Kryptomarkt vorherrschen.

Während ich dies tippe (am 3. August um 15:10 Uhr UTC), wird Bitcoin für etwa 62.010 US-Dollar eingetauscht, was einem Wertverlust von 1,1 % gegenüber dem letzten Tag entspricht.

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2024-08-03 18:36