Token Hype: Nicht der nächste USDC, doch 🚀💰

Die Tokenisierung realer Vermögenswerte ist ein aufkeimendes Phänomen, von Stablecoins, die die Fiat-Währung digitalisieren, bis hin zu neuen Stock-Token, die Aktien auf der Blockchain platzieren. Die Idee ist einfach – ein Krypto -Token schafft, der an den Wert eines echten Vermögenswerts besteht – und es gewinnt an die Anfahrten. Erst diesen Sommer hat Robinhood in Europa einen kryptoorientierten Aktienhandelsdienst gestartet, der über 200 tokenisierte US-Aktien und ETFs in einem amtrumbasierten Netzwerk anbot. Stablecoins wie USD Coin (USDC) sind im Wesentlichen „tokenisierte Dollar“, und jetzt wollen Unternehmen dasselbe für Aktien tun. Unter der Oberfläche entsteht jedoch ein kritischer Unterschied: Stablecoins sind dank eines lukrativen Ausstellungsmodells gediehen, während tokenisierte Aktien unbeantwortete Fragen haben, wer aus ihrer Emission profitiert. 🤔💰

Mit anderen Worten, die eigentliche Herausforderung bei tokenisierten Aktien sind nicht die technischen Details wie Handelszeiten oder Dividendenmechaniker, sondern eine finanzielle. Stablecoin -Emittenten haben einen Umsatzmotor freigeschaltet, indem sie Reservenvermögen investiert haben, was Aktien -Token -Anbieter nicht leicht replizieren können. Infolgedessen haben sich Stablecoins zu einem massiven Markt über 250 Milliarden US -Dollar entwickelt, während tokenisierte Aktien ein Nischenexperiment bleiben. Die These hier ist umstritten, aber klar: Stablecoins und Stock -Token können dieselbe Tokenization -DNA haben, aber nur der erstere, der derzeit Emittenten mit einem nachhaltigen Geschäftsmodell anreißt. Sofern sich die Wirtschaftlichkeit für Aktien -Token nicht verbessert, wird ihre weit verbreitete Akzeptanz zurückbleiben. 🚧💸

Die RWA -Tokenisierung boomt und Händler werden tokenisierte Aktien lieben

Der Gesamtwert des tokenisierten realen Vermögens ist in den letzten Jahren gestiegen. Ein Großteil dieses Wachstums stammt aus tokenisiertem privatem Kredit und US -Finanzvermögen, während tokenisierte Aktien weniger als 400 Millionen US -Dollar ausmachen. Dies zeigt, dass, obwohl das Interesse an der RWA -Tokenisierung zunimmt, aber noch ein winziger Marktspiegel sind. 🍕📉

Der Vorstoß, Aktien zu tokenisieren, gewinnt inmitten dieses breiteren RWA -Booms an Dynamik. Robinhoods Streifzug ist ein erstklassiges Beispiel: Das beliebte Brokerage bietet jetzt europäische Anleger null Unterbringung und 24/5 Handel mit US-Aktien-Token an. Diese Token handeln an Wochentagen rund um die Uhr (auch wenn der US -Austausch geschlossen ist) und erweitert den Zugang über Grenzen hinweg. Robinhood wirbt auch für die volle Dividendenunterstützung und verspricht, dass Aktien -Token -Inhaber alle Auszahlungen genauso wie echte Aktionäre erhalten. Kurz gesagt, die technischen Hindernisse wie die Umgang mit Dividenden, Aktienspalten oder Preisen außerhalb der Stunde werden durch Designentscheidungen behandelt (zum Beispiel, der den Handel auf 24/5 beschränkt und Dividenden über die App gutgeschrieben wird). Auch andere Kryptofirmen haben sich in dieser Arena beschäftigt; Zum Beispiel bot Gemini seinen Benutzern einen tokenisierten MicroStrategy -Bestand (MSTR) an. 📊💻

In ihren frühen Tagen bleiben jedoch tokenisierte Aktien. Trotz des Hype ist ihre Aufnahme bescheiden. Ein Grund dafür ist regulatorisch: Aktien -Token sind eindeutig Wertpapiere. Daher erfordert das Anbieten von Maklerlizenzen und regulatorische Genehmigung. Diese Realität wurde im Jahr 2021 unterstrichen, als Binance, die tokenisierte Aktien von Apple, Tesla und anderen auf den Markt gebracht hatte, abrupt seine Aktien -Token einstellte, nachdem die globalen Aufsichtsbehörden gewarnt hatten, dass sie ohne ordnungsgemäße Genehmigung operierte. Die Einhaltung der Wertpapiergesetze fügt Komplexität und Grenzen hinzu, die diese Token ausstellen oder handeln können, wobei ihr Wachstum verlangsamt werden kann. Abgesehen von der Regulierung gibt es einen tieferen Grund, warum Stock -Token nicht immer beliebt sind: Die Wirtschaft für Emittenten sind nicht so überzeugend wie für Stablecoins. 🤷‍eitung

Stablecoins verfügen über einen integrierten Renditevorteil, während Aktien-Tokens mit finanziellen Hürden ausgesetzt sind

Stablecoins haben hohe Zinssätze in einfache Gewinne verwandelt und Milliarden erzielt, indem Benutzereinlagen in sichere, kurzfristige Anleihen investiert haben. Zum Beispiel erzielte Circle mehr als 99% des 2024 Umsatzes von rund 1,67 Milliarden US -Dollar aus Zinsen an USDC -Reserven und ermöglichte es ihm, Hunderte von Millionen mit Coinbase, seinem wichtigsten Partner, zu teilen. In ähnlicher Weise erzielte Tether (USDT) Gewinne in Höhe von rund 14 Milliarden US -Dollar, indem er Milliarden an Finanzierungsrechnungen hielt. 📈💰

Tokenisierte Aktien fehlen jedoch diese garantierte Rendite. Plattformen, die die zugrunde liegenden Aktien haben, erhalten keinen direkten finanziellen Nutzen, da Dividenden direkt an Token -Inhaber weitergeben müssen. Aktienkredite sind eine ungewisse und begrenzte Einnahmequelle, und Handelsgebühren sind möglicherweise nicht ausreichend, insbesondere wenn Anleger es vorziehen, langfristig zu kaufen und zu halten (wie ich vermute, der Fall könnte). Daher monetlos Stablecoins mühelos Reserven, während tokenisierte Aktien neue finanzielle Anreize finden müssen, um Stablecoins ‚lukrativer Geschäftsmodell zu entsprechen. 🤔💸

Die Straße vor Aktienstoken bleibt ungewiss

Die tatsächliche Tokenisierung von Vermögenswerten wird oft als Brücke zwischen traditioneller Finanzen und Krypto angekündigt, und es gibt guten Grund für die Aufregung. Wie oben beschrieben, haben Stablecoins bereits gezeigt, dass das Einbringen von Vermögenswerten für die Kette von Off-Chainer enormen Wert und Nutzen erbringen kann und effektiv zum Rückgrat des Kryptohandels wird. 🌉🚀

Tokenisierte Aktien erweitern diese Vision: Stellen Sie sich rund um die Uhr global zugängliche Aktienmärkte, fraktionelle Aktien für alle und eine nahtlose Siedlung auf einer Blockchain vor. Die Berufung für Anleger ist klar, und ich stelle die Nachfrageseite nicht in Frage. Damit diese Vision vollständig materialisiert, müssen die Anreize für Token -Emittenten ausgerichtet sein. Derzeit erhält ein Emittent von Stablecoin einen finanziellen Engpass von jedem Token, der geprägt wurde (dank Reserveerträge), während ein Emittenten eines Aktien -Tokens vergleichsweise wenig Aufwärtstrend für die Bereitstellung des Dienstes erhält. Bis ein nachhaltiges Geschäftsmodell entsteht, sei es durch neuartige Gebührenstrukturen, die Teilnahme an Kreditmärkten auf Ketten oder andere Innovationen, die die Ausgabe erschwinglicher machen, können Aktien-Token-Angebote in Größenordnung und Anzahl begrenzt bleiben. 🤷‍eitung

Nichts davon heißt, dass tokenisierte Aktien keine Zukunft haben. Im Gegenteil, die frühen Bewegungen von Unternehmen wie Robinhood legen nahe, dass es strategischen Wert gibt, einen frühen Antragsteller der RWA -Tokenisierung zu sein, auch wenn direkte Gewinne schlank sind. Es kann eine neue Benutzerbasis anziehen und ein Unternehmen auf lange Sicht an der Spitze eines potenziell riesigen Marktes positionieren. Im Laufe der Zeit könnten kreative Lösungen, wie das Ökosystem reift, Aktien -Token lohnender werden, dies auszugeben. Beispielsweise können Plattformen Körbe mit Aktien oder Indizes mit integrierten Verwaltungsgebühren token oder Defi-Rendite-Strategien zur Verbesserung der Renditen integrieren. 🌱🚀

Derzeit ist der Kontrast jedoch stark: Stablecoins gedeihen, weil ihre Emittenten von ihnen gut von ihnen profitieren, während die tokenisierten Aktienemediteln immer noch herausfinden, wie die Wirtschaft funktioniert. Dieser grundlegende Unterschied, nicht Technologie oder Regulierung, wird bestimmen, wie schnell die RWA -Aktien -Token ihre Stablecoin -Cousins in der Krypto -Wirtschaft einholen. Das Konzept der Aktien -Tokenisierung ist unbestreitbar vielversprechend, aber bis die Frage der „Wer gewinnt und wie“ gelöst wird, bleibt sein Weg zur Mainstream -Adoption vorsichtig und unsicher. 🤔💸

Gitay Shafran

Gitay Shafran ist der Gründer der Fedz, wo er die nächste Generation dezentraler Stablecoin – $ fusd baut. Mit einem Hintergrund in Informatik und Wirtschaftswissenschaften und seit 2013 aktiv in Bitcoin aktiv, kombiniert Gitay ein tiefes technisches Fachwissen mit einem starken Verständnis der Marktdynamik, um innovative Mechanismen für stabile, unter-kollateralisierte Geld zu entwerfen. Leidenschaftlich für eine belastbarere und offenere finanzielle Zukunft leitet er die Fedz in neuartigen Modellen für Liquidität, Governance und finanzielle Stabilität. 🚀💻

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2025-07-17 12:39