Krypto unter MiCA: Was sich ändert und was es für Investoren und Unternehmen bedeutet

Da MiCA nun aktiv ist, können Krypto-Benutzer und -Investoren in der EU mit einigen Veränderungen bei der Nutzung von Plattformen oder dem Erwerb von Token rechnen. Zu diesen Änderungen können gehören:

1. Verstärkte Regulierungsaufsicht, um die Einhaltung neuer Richtlinien sicherzustellen.
2. Verbesserte Transparenz bezüglich Plattformbetrieb und Token-Ausgabe.
3. Verbesserter Verbraucherschutz, beispielsweise durch Beschränkungen bestimmter als schädlich erachteter Praktiken.
4. Stärkere Rechenschaftspflicht der Dienstleister, einschließlich strengerer Lizenzanforderungen und Strafen bei Nichteinhaltung.
5. Ein mögliches Auslaufen bestimmter Token oder Plattformen, die nicht den neuen Standards der MiCA entsprechen.

Inhaltsverzeichnis

Das MiCA tritt vollständig in Kraft

Am 30. Dezember 2024 führte die Europäische Union das Rahmenwerk „Märkte für Krypto-Assets“ ein, das ein gemeinsames Regelwerk für den Kryptowährungssektor in der gesamten EU festlegte.

Am 20. April 2023 leitete das Parlament der Europäischen Union mit der Genehmigung von MiCA einen wichtigen Schritt ein, um Probleme wie Täuschung, Marktabstürze und unzureichende Anlegerschutzmaßnahmen anzugehen, die im aufstrebenden Kryptowährungssektor seit jeher problematisch sind.

Vor der Einführung von MiCA (Markets in Crypto Assets) war die Regulierungslandschaft für Kryptounternehmen in verschiedenen Ländern inkonsistent und fragmentiert. Während einige Länder Innovationen förderten, errichteten andere Hindernisse. MiCA will diesem Problem begegnen, indem fragmentierte Vorschriften durch ein einheitliches, harmonisiertes Regelwerk ersetzt werden, das für alle 27 EU-Mitgliedstaaten gilt.

Gleichzeitig laufen auf der anderen Seite des Atlantiks in den USA Vorbereitungen für eine bedeutende Transformation der Kryptowährungen. Der gewählte Präsident Donald Trump, dessen zweite Amtszeit am 20. Januar ansteht, hat seinen Ehrgeiz zum Ausdruck gebracht, die Vereinigten Staaten zum weltweiten Marktführer im Bereich Kryptowährung zu machen.

Trump hat David Sacks, einen Veteranen aus dem Silicon Valley, zum Berater des Weißen Hauses für KI und Kryptowährungen gewählt, der auch als „Zar“ bekannt ist. Bo Hines, der kürzlich zum geschäftsführenden Direktor des Presidential Council for Digital Assets ernannt wurde, ist eine weitere Schlüsselfigur in dieser Rolle. Ihr Ziel ist es, den Vereinigten Staaten dabei zu helfen, eine Führungsrolle im Bereich der Kryptowährung zu übernehmen.

Lassen Sie uns angesichts der wachsenden Dynamik der Kryptowährung untersuchen, was diese Entwicklung für die Branche, Unternehmen und einzelne Anleger bedeutet. Um einige Einblicke zu geben, befassen wir uns mit den Schlüsselkomponenten von MiCA, seinem Zweck und wie es die Landschaft verändert.

MiCA steht für Markets in Crypto-Assets, ein europäischer Regulierungsrahmen, der darauf abzielt, den Anlegerschutz, die Marktintegrität und die Finanzstabilität im Kryptosektor zu verbessern. Wenn wir das Wesentliche von MiCA verstehen, können wir seine Auswirkungen auf verschiedene Interessengruppen besser verstehen.

Die Einführung von MiCA markiert einen bedeutenden Wandel in der Art und Weise, wie Kryptowährungen reguliert werden, da es klare Richtlinien für Unternehmen festlegt, die in diesem Bereich tätig sind, und so Transparenz und Rechenschaftspflicht fördert. Dies wiederum trägt dazu bei, ein sichereres Umfeld für Anleger zu schaffen und das mit der Investition in Krypto-Assets verbundene Risiko zu verringern.

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass die wachsende Dynamik der Kryptowährung und die Einführung regulatorischer Rahmenbedingungen wie MiCA weitreichende Auswirkungen auf die Branche, Unternehmen und Investoren gleichermaßen haben. Diese Entwicklungen verändern die Landschaft, indem sie Transparenz, Anlegerschutz und Finanzstabilität fördern und letztendlich den Kryptosektor für ein breiteres Publikum zugänglicher und vertrauenswürdiger machen.

Was genau ist MiCA und warum wurde es eingeführt?

Als Analyst würde ich es so ausdrücken: Ich sehe den Zweck von MiCA darin, für Ordnung zu sorgen und das Wachstum im Kryptowährungssektor zu fördern und ihn wie jeden anderen bedeutenden Finanzmarkt zu behandeln. Die Strategie konzentriert sich auf drei wichtige Aspekte – die Schaffung von Krypto-Assets, von Krypto-Plattformen angebotene Dienste und Stablecoins – und bringt Struktur in eine zuvor unstrukturierte Landschaft. Im Wesentlichen zielt MiCA darauf ab, Klarheit zu schaffen und den Fortschritt in diesem dynamischen Bereich zu fördern.

Ausgabe und Angebot von Krypto-Assets

MiCA legt als Maßstab ein hohes Maß an Transparenz fest und verlangt von Unternehmen, die Token wie Exchange-Token (wie Bitcoin oder BTC), Utility-Token oder Stablecoins ausgeben, ihre Geschäftsmodelle, potenziellen Risiken und Managementstrukturen offenzulegen. Das bedeutet, dass Anleger nicht im Unklaren darüber gelassen werden, wohin ihre Investitionen fließen.

Regulierung von Kryptodienstanbietern

Kryptowährungsplattformen wie Börsen und digitale Geldbörsen, die die Kerninfrastruktur des Kryptomarktes bilden, müssen sich nun bei der Europäischen Bankenaufsichtsbehörde registrieren. Sie müssen strenge Richtlinien in Bezug auf Sicherheit, Managementstruktur und Risikobewertung einhalten. Diese Vorsichtsmaßnahmen schützen nicht nur die Benutzer, sondern stärken auch die Vertrauenswürdigkeit und den Ruf der gesamten Branche.

Stablecoins (ARTs und EMTs):

Nach den MiCA-Vorschriften unterliegen Stablecoins wie Asset-Backed Coins und digitales Bargeld der strengsten Prüfung. Die Emittenten dieser Token sind verpflichtet, ausreichende Reserven zu halten, Rücknahmeprozesse einzurichten und sich strikt an strenge Transparenzrichtlinien zu halten.

Ab dem 30. Juni wird von den für die Ausgabe von ART und EMT verantwortlichen Stellen erwartet, dass sie Nachhaltigkeitsoffenlegungen anbieten. Bis zum Jahresende sollten Kryptowährungsdienstleister ebenfalls ihre Anträge auf solche Offenlegungen gemäß den aktualisierten Vorschriften stellen.

Warum jetzt?

Als erfahrener Krypto-Investor freue ich mich über die Einführung von MiCA in diesem entscheidenden Moment unserer digitalen Währungsreise. Zu lange trug die Kryptowelt das Etikett „Wilder Westen“, aber jetzt hat sie sich in ein Multi-Billionen-Dollar-Kraftpaket verwandelt, das erhebliche Auswirkungen auf Finanzen, Technologie und globale Politik hat. Die Entstehung von MiCA bedeutet eine neue Ära der Regulierung und Legitimität für unseren Sektor.

Trotz seiner raschen Expansion hat es verschiedene Schwächen zutage gefördert, wie betrügerische Aktivitäten, volatile Märkte und unzureichende Anlegerschutzmaßnahmen. Die Verordnung über Märkte für Krypto-Assets (MiCA) geht diese Probleme jedoch direkt an, indem sie diese Hauptziele priorisiert.

Eine Missachtung der MiCA-Vorgaben wird nicht einfach hingenommen. Unternehmen könnten bei Nichteinhaltung mit erheblichen Strafen rechnen, und Unternehmen, die diese Anforderungen nicht erfüllen, könnten mit einem Betriebsverbot in der gesamten Europäischen Union belegt werden.

Für bestimmte Personen kann dies eine völlige Überarbeitung ihrer aktuellen Pläne erfordern. Für viele andere stellt MiCA jedoch eine Chance dar, auf einem der sichersten und transparentesten Kryptowährungsmärkte der Welt zu agieren.

Wie sich Kryptounternehmen an MiCA anpassen

Die Einführung der MiCA-Vorschriften löst im gesamten europäischen Kryptosektor eine Flut von Aktionen aus. Unternehmen passen sich an dieses neue System an, da bestimmte Unternehmen die Erlaubnis erhalten, innerhalb dieser strengeren Richtlinien zu arbeiten, während andere Organisationen mit Unsicherheiten hinsichtlich der Einhaltung kämpfen.

Vier Firmen haben ihre MiCA-Lizenzen von der niederländischen Finanzmarktaufsichtsbehörde in den Niederlanden erhalten, die es ihnen ermöglicht, in den 27 Mitgliedsländern der Europäischen Union Geschäfte zu tätigen. Zu diesen lizenzierten Unternehmen gehören:

MoonPay, eine Krypto-Zahlungsplattform, ist nun in der Lage, ihre Dienste in der gesamten EU anzubieten.
BitStaete, ein digitales Vermögensverwaltungsunternehmen, das seine Reichweite auf institutionelle und private Anleger ausweiten kann.
ZBD ist ein Fintech-Unternehmen, das das Lightning Network von Bitcoin für schnelle und kostengünstige Transaktionen nutzt.
Hidden Road ist ein erstklassiges Brokerage- und Clearingunternehmen, das sich auf institutionelle Kryptodienste konzentriert.

Das Unternehmensquartett hat nun die Zustimmung des neuesten EU-Rahmens erhalten, ähnlich wie Unternehmen wie Circle und Socios.com dies getan und damit den Weg geebnet haben.

Allerdings hat nicht jedes Unternehmen die Umstellung auf MiCA als unkompliziert empfunden. Beispielsweise beschloss die amerikanische Kryptowährungsbörse Coinbase Ende Dezember, die Unterstützung von Tether (USDT) aufgrund von Compliance-Problemen im Zusammenhang mit den MiCA-Bestimmungen einzustellen.

Obwohl USDT von einigen Plattformen dekotiert wurde, kann es weiterhin an verschiedenen europäischen Börsen gehandelt werden. Seit der Einführung von MiCA ist die Marktkapitalisierung jedoch um mehr als 1 % gesunken. Am 19. Dezember lag die Marktkapitalisierung bei 141 Milliarden US-Dollar; Bis zum 8. Januar ist es auf 137,5 Milliarden US-Dollar gesunken.

Aufgrund des Fehlens eindeutiger Regeln seitens der europäischen Regulierungsbehörden nehmen zahlreiche Kryptowährungsbörsen eine wachsame Haltung ein, was die Einhaltung der Vorschriften durch USDT angeht.

Als führender Hersteller von Stablecoins wird Tether zunehmend auf die Klarheit seiner Reserveoffenlegungen geprüft. Der Einfluss von MiCA auf ihre Geschäftstätigkeit sowie auf andere vergleichbare Unternehmen ist ein wesentlicher Aspekt, den es genau zu überwachen gilt, wenn mit der Umsetzung dieser Verordnung begonnen wird.

Experteneinblicke: Was MiCA für Kryptounternehmen bedeutet

Aufgrund der Aktivierung von MiCA bereiten sich Kryptowährungsunternehmen in der gesamten EU auf bevorstehende Änderungen vor. Um die realen Schwierigkeiten und Vorteile dieser bahnbrechenden Gesetzgebung besser zu verstehen, sprach crypto.news mit Branchenexperten, die ihre Ansichten zu den unmittelbaren Auswirkungen, langfristigen Auswirkungen und potenziellen Hindernissen bei der Umsetzung darlegten. Hier ist, was sie zum Ausdruck bringen mussten.

Operative und finanzielle Überarbeitung

Die Umsetzung der MiCA-Vorschriften (Markets in Crypto Assets) hat den Kryptowährungsunternehmen erhebliche Anpassungen auferlegt. Diese Änderungen reichen von der Verbesserung ihrer Compliance-Systeme bis hin zur Verlagerung von Ressourcen, alles aufgrund der regulatorischen Anforderungen. Um die Vorschriften einzuhalten, müssen Unternehmen daher strukturelle Veränderungen vornehmen, was sich als recht kostspieliges Unterfangen erweist.

Daria Morgen, Forschungsleiterin bei Changelly, fasste das Ausmaß dieser Veränderungen zusammen:

Als Analyst bin ich mit der Realität konfrontiert, dass die Anforderungen von MiCA weit über geringfügige Änderungen an bestehenden Richtlinien hinausgehen. Stattdessen bedeuten diese Vorschriften für zahlreiche Kryptounternehmen eine tiefgreifende strukturelle Metamorphose. Diese Transformation erfordert eine vollständige Umgestaltung der Compliance-Abteilungen, eine sorgfältige Verfeinerung der Finanzprozesse und erhebliche Investitionen in moderne Berichtssysteme.

Ebenso betonte Chuck Zhang, Finanzchef bei PolyFlow, die finanzielle Belastung, die mit solchen Transformationen verbunden ist.

In naher Zukunft können Betreiber in diesem Sektor aufgrund unmittelbarer Auswirkungen mit erheblichen Steigerungen der Betriebskosten, der Berichtspflichten und des Compliance-Aufwands rechnen. Die Lizenzbestimmungen sind streng, gelten jedoch in allen EU-Mitgliedstaaten. Der Fokus auf die Angemessenheit von Reserven und Liquidität soll ein stabiles Finanzsystem gewährleisten und die täglichen Nutzer schützen. Dies führt jedoch zu zusätzlichen Kosten für Unternehmen, insbesondere bei der Verwaltung ihrer internen Kapitalressourcen.

Unternehmen mit Sitz in Ländern wie Polen und der Tschechischen Republik, die für ihre weniger strengen Registrierungsverfahren bekannt sind, sehen sich aufgrund dieser Faktoren nun mit größeren Schwierigkeiten konfrontiert. Wie Slava Demchuk, CEO von AMLBot, feststellte, sind diese Herausforderungen in ihrem Fall besonders deutlich.

Derzeit ist es in einigen Ländern der Europäischen Union relativ einfach, sich als Virtual Asset Service Provider (VASP) mit wenigen Bedingungen zu registrieren. Ab 2025 wird sich dies jedoch verschieben, da strengere Regelungen im Rahmen des MiCA in Kraft treten, das aufgrund seiner einheitlichen Anforderungen für viele Unternehmen eine Herausforderung darstellen könnte. Angesichts der bisherigen Erfahrungen Estlands, wo strengere Regeln zur Löschung von etwa 1.500 VASPs führten, sind ähnliche Schwierigkeiten in der gesamten EU zu erwarten.

Umzug vs. Bindung

Die Diskussion über die umfangreiche Regulierungsstruktur von MiCA hat zu der Frage geführt, ob sich Kryptowährungsfirmen möglicherweise dafür entscheiden, sich in Regionen mit weniger strengen Vorschriften wie den Vereinigten Arabischen Emiraten, Großbritannien oder den USA niederzulassen. Ob ein Unternehmen bestehen bleibt oder umzieht, hängt maßgeblich von seiner Größe und den verfügbaren Ressourcen ab.

Morning geht davon aus, dass die Stabilität der EU etablierten Akteuren einen festen Platz verschaffen wird, auch wenn sie möglicherweise von günstigeren Regulierungslandschaften angezogen werden.

Absolut, die strengen Vorschriften des MiCA könnten möglicherweise einige Kryptowährungsunternehmen dazu veranlassen, über einen Umzug in Länder wie die Vereinigten Arabischen Emirate, das Vereinigte Königreich oder die USA nachzudenken. Dennoch stellen der einheitliche Markt und die Rechtsklarheit der EU nach wie vor eine große Anziehungskraft für etablierte Akteure dar, was sie eher dazu veranlasst, dort zu bleiben. Kleinere Unternehmen erwägen möglicherweise eine Verlagerung, größere Unternehmen werden sich jedoch eher an diese Vorschriften anpassen.

Zhang stimmt zu, spricht aber über die Herausforderungen, vor denen kleinere Unternehmen stehen.

Die neuen Vorschriften werden sich deutlich stärker auf kleinere Unternehmen auswirken, da ihnen die Ressourcen für Compliance und Betriebskosten fehlen. Es ist wahrscheinlich, dass sich bestimmte Betreiber dafür entscheiden, ihren Betrieb an Standorte mit weniger Einschränkungen zu verlegen. Ich hoffe jedoch, dass die EU eine kooperative Regulierungsatmosphäre fördert, um Innovationen zu bewahren.

Die Wirkung von MiCA auf Innovation

Besteht die Möglichkeit, dass MiCA Innovationen in der gesamten EU fördern oder behindern könnte? Einige betrachten die Verordnung als Mittel zur Förderung der Sicherheit, während andere befürchten, dass sie die Kreativität abschrecken könnte, insbesondere bei Start-ups mit begrenzten Ressourcen, für die das Experimentieren möglicherweise eine Herausforderung darstellt. Morgen betonte diesen paradoxen Aspekt: [MiCA] kann sowohl als Vermittler als auch als Hindernis für Innovation angesehen werden.

Die MiCA-Verordnung kann das langfristige Wachstum der europäischen Kryptowährungsbranche fördern. Allerdings könnten hohe Compliance-Kosten und strenge Aufsicht möglicherweise Innovationen behindern, insbesondere bei kleinen Start-ups, die nur über begrenzte finanzielle Ressourcen verfügen.

Zhang wies darauf hin, dass eine klare Regulierung von Vorteil sei, eine übermäßige Regulierung jedoch unerwartet negative Auswirkungen haben könne.

Zukünftig wird ein verträgliches und klar strukturiertes Rechtssystem für Kryptowährungen für Stabilität in diesem Sektor sorgen. Doch zunächst kann es zu Herausforderungen wie dem Verlust von Talenten kommen, da es für kleinere Kreative unter den finanziellen Belastungen und Feinheiten der MiCA-Vorschriften möglicherweise schwierig sein könnte, zu überleben.

Reibung in der Umsetzung

Während MiCA darauf abzielt, die Kryptowährungsvorschriften in den Mitgliedstaaten der Europäischen Union zu standardisieren, hängt seine Wirksamkeit vom Grad der Konformität der Staaten mit dem vorgeschlagenen Rahmenwerk ab. Experten prognostizieren mögliche Verzögerungen und Diskrepanzen bei der Umsetzung, was möglicherweise zu einer uneinheitlichen Einhaltung der Vorschriften führen könnte. Morgen wies auf die Hürden hin, auf die größere Unternehmen stoßen könnten.

Große Unternehmen könnten aufgrund grenzüberschreitender Unterschiede auf Herausforderungen stoßen, da bestimmte Mitgliedsländer der Europäischen Union ihre lokalen Gesetze noch nicht mit denen von MiCA synchronisiert haben. Dies könnte zu einem uneinheitlichen Regulierungsumfeld führen.

Zhang betonte den Mangel an Präzedenzfällen und Fachwissen, was eine weitere Schwierigkeitsebene hinzufüge.

Da die Vorschriften für Kryptowährungen noch recht neu sind, gibt es weder viele etablierte rechtliche Präzedenzfälle noch viele Experten, die mit der Handhabung dieser Regeln vertraut sind. Da sowohl Betreiber als auch Regulierungsbehörden noch relativ neu in diesem Bereich sind, können wir mit vielen Untersuchungen und möglichen Meinungsverschiedenheiten rechnen, während sie zusammenarbeiten, um diese Richtlinien im Laufe der Zeit zu verstehen und umzusetzen.

Ein langer Weg liegt vor uns

Im Wesentlichen wird der Einfluss von MiCA (Märkte für Krypto-Assets) auf den europäischen Kryptowährungsmarkt davon abhängen, inwieweit sich Unternehmen schnell anpassen können und wie einheitlich diese Vorschriften in den verschiedenen EU-Mitgliedstaaten angewendet werden.

Als Krypto-Investor freue ich mich über MiCA, da es eine standardisierte Compliance in der gesamten Europäischen Union ermöglicht, ein bedeutender Fortschritt für unsere Branche. Allerdings mache ich mir Sorgen um kleinere Virtual Asset Service Provider (VASPs), insbesondere solche in Ländern, in denen die Registrierungsprozesse in der Vergangenheit weniger streng waren. Für diese Unternehmen könnte es schwierig sein, sich anzupassen, und sie könnten während dieses Übergangs Schwierigkeiten haben, was möglicherweise zu ihrer Schließung führt.

Die langfristigen Vorteile von MiCA liegen auf der Hand: Es bringt Klarheit und Stabilität. Das Erreichen der Compliance ist jedoch mit eigenen Schwierigkeiten verbunden. Inwieweit es der EU gelingt, ein harmonisches Gleichgewicht zwischen Aufsicht und Innovation zu finden, ist entscheidend dafür, wie sich diese Regulierung auf die Zukunft des Kryptowährungssektors auswirken wird.

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2025-01-09 17:06