Als erfahrener Analyst habe ich eine ganze Reihe von Markteinbrüchen und -ausbrüchen im Kryptobereich miterlebt. Aufgrund der jüngsten Entwicklungen glaube ich jedoch, dass dieses Mal anders ist als das, was wir bisher gesehen haben. Der jüngste Absturz des Bitcoin-Preises auf ein Neun-Wochen-Tief unter 57.000 US-Dollar und der darauffolgende Verlust von 11 % seit letzter Woche sind besorgniserregend, aber James Check von Glassnode hat auf einige wichtige Nuancen bei diesem Ausverkauf hingewiesen, die ihn vom derivatebasierten Schuldenabbau unterscheiden Ereignisse, die wir in der Vergangenheit gesehen haben.
Der Bitcoin-Preis fiel am 1. Mai auf ein fast dreimonatiges Tief von etwa 56.700 US-Dollar, was allein an diesem Tag einen Rückgang von 4 % bedeutete. Seitdem hat die Kryptowährung einen deutlichen Verlust von rund 11 % erlitten.
In der Welt der Kryptowährungen kommt es häufig zu Marktabschwüngen und erheblichen Preisrückgängen, die oft als „Einbrüche“ und „Flush-Outs“ bezeichnet werden. Laut James Check, einem Analysten bei Glassnode, könnte dieser konkrete Fall jedoch eindeutig sein.
Während der Börsenrallye 2021 kam es im Zuge der Börsenrallye 2021 mehrfach zu erheblichen derivategetriebenen Schuldenreduzierungen, die es in diesem Jahr mehrfach gab, zuletzt Mitte April.
Check stellte jedoch in einem Beitrag an X am 2. Mai fest, dass sie den Krypto-Crash dieser Woche nicht verursacht haben.
Derivate sind nicht die Ursache
Als Forscher, der Finanzierungstrends beobachtet, habe ich eher einen allmählichen Rückgang der Genehmigungsraten als einen plötzlichen Rückgang festgestellt. Diese Entwicklung ist ermutigend, da sie auf ein stabileres und nachhaltigeres Finanzierungsumfeld hinweist.
„Das deutet darauf hin, dass wir gestern keinen massiven Futures-Margin Call gesehen haben.“
Als Derivatemarktanalyst würde ich Finanzierungszinssätze als Gebühren beschreiben, die von Börsen erhoben werden, um das Gleichgewicht zwischen den Preisen von Derivatkontrakten und ihren zugrunde liegenden Vermögenswerten sicherzustellen.
Wer den Bitcoin-Bullenmarkt 2021 miterlebt hat, wird sich an die bedeutenden durch Derivate bedingten Entschuldungsvorfälle erinnern, die letztendlich dem Marktboom ein Ende setzten.
Sehen wir heute einen Abschwung bei Derivaten?
Das glaube ich nicht.
Die Finanzierungsraten sind allmählich und nicht heftig zurückgegangen, was …
ist
– _Checkmate (@_Checkmatey_) 2. Mai 2024
Als Krypto-Investor ist mir in der neuesten Analyse eine interessante Beobachtung aufgefallen. Der Experte präsentierte ein Diagramm, das zeigt, wie das Open Interest (OI) von Bitcoin-Futures im vergangenen Jahr in Bezug auf Bitcoin deutlich zurückgegangen ist.
„Dies vergleicht den OI mit der Marktgröße und zeigt eine relative Verringerung der Hebelwirkung“, fügte er hinzu.
Die Anzahl der nicht abgeschlossenen Krypto-Derivate-Vereinbarungen wird als Open Interest bezeichnet.
Als Forscher, der den jüngsten Bitcoin-Ausverkauf untersucht, habe ich beobachtet, dass die Terminmärkte vor diesem Ereignis zwei bemerkenswerte Entschuldungsepisoden erlebten. Ich möchte jedoch betonen, dass meiner Analyse zufolge Derivate nicht die primäre treibende Kraft hinter dem Bitcoin-Ausverkauf waren.
Meiner Meinung nach ist dieser Preisverfall nicht hauptsächlich auf den Verkauf von Derivaten zurückzuführen. Stattdessen wird es durch eine Kombination aus einem erhöhten Angebot auf der Verkäuferseite und einer geringeren Nachfrage auf dem Spotmarkt verursacht.
Basierend auf den Daten von Deribit sind für Bitcoin-Optionen, die am Freitag auslaufen, offene Positionen im Wert von rund 1,3 Milliarden US-Dollar registriert, was auf eine starke Nachfrage nach Derivaten hinweist.
Kryptomärkte bluten
Als Forscher, der die Finanzmärkte untersucht, habe ich in der letzten Woche einen deutlichen Rückgang der gesamten Marktkapitalisierung festgestellt. Konkret ist diese Zahl während der Handelssitzungen am Donnerstagmorgen in Asien um mehr als 240 Milliarden US-Dollar gesunken und erreichte einen Wert von etwa 2,26 Billionen US-Dollar.
Der Gesamtmarkt ist seit seinem Höchststand im Jahr 2024 von rund 2,9 Billionen US-Dollar um 22 % geschrumpft.
Der als Rekt Capital bekannte technische Analyst blieb unbeeindruckt und brachte seine Überzeugung zum Ausdruck, dass die Finanzmärkte zu einer regelmäßig stattfindenden Phase der Sammlung oder des Rückkaufs von Vermögenswerten zurückgekehrt seien.
#BTC
Je mehr sich Bitcoin irgendwo zwischen dem aktuellen Preisniveau und 70.000 US-Dollar nach der Halbierung konsolidiert …
Während sich der Bitcoin-Zyklus verlangsamt und sich wieder seinem historisch wiederkehrenden Halbierungszyklus anpasst, der etwa Mitte September oder Oktober 2025 seinen Höhepunkt erreicht. ($BTC)
– Rekt Capital (@rektcapital) 1. Mai 2024
Zum Zeitpunkt der Zusammensetzung lag der Preis von Bitcoin bei 57.469 US-Dollar, während Ethereum einen Rückgang von 2 % auf 2.920 US-Dollar verzeichnete. Die Performance der Altcoins schwankte, aber Binance Coin (BNB) und Toncoin (TON) mussten stärkere Rückgänge hinnehmen.
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2024-05-02 09:23