Als erfahrener Finanzanalyst beobachte ich die Bitcoin-Mining-Branche schon seit geraumer Zeit genau. Das jüngste Halving-Ereignis am 19. April 2023 hat zu erheblichen Veränderungen in der Marktdynamik dieses Sektors geführt. Aktuellen Daten von CryptoQuant und der Glassnode Academy zufolge sind die Einnahmen der Miner auf den niedrigsten Stand seit Anfang 2023 gesunken, was Bedenken darüber aufkommen lässt, welche Unternehmen die nächste Halbierungsepoche überleben können.
Bitcoin-Mining-Betreiber verzeichnen derzeit Umsatzrückgänge wie zu Beginn des Jahres 2023, was sie nach der jüngsten Halbierung zu einer wirtschaftlich schwierigen Zeit macht.
Als Krypto-Investor denke ich ständig über die möglichen Auswirkungen der bevorstehenden Halbierung von Bitcoin nach. Die schrumpfenden Gewinnmargen der Bergbauunternehmen lassen Zweifel aufkommen, welche Unternehmen diese Phase überstehen werden. Darüber hinaus frage ich mich, wie diese Umstände den Preis von Bitcoin selbst beeinflussen könnten.
Starker Rückgang der Miner-Einnahmen
Basierend auf den Informationen des On-Chain-Analysetools CryptoQuant habe ich unmittelbar nach der Halbierung zwischen dem 19. und 20. April einen deutlichen Rückgang des „Puell Multiple“ von Bitcoin festgestellt.
Als Finanzanalyst, der Bitcoin untersucht, stelle ich fest, dass das Puell-Multiple eine wertvolle Kennzahl zur Beurteilung der Marktnachfrage nach neu geschürften Münzen im Verhältnis zu ihrer Produktionsrate ist. Konkret wird das Verhältnis des täglichen US-Dollar-Werts neuer BTC-Emissionen zum gleitenden Durchschnitt dieses gleichen Werts im vergangenen Jahr berechnet. Mit dem Rückgang der Neuausgabe von BTC aufgrund von Halbierungsereignissen ist diese Kennzahl von 6,25 BTC pro Block auf 3,125 BTC pro Block gesunken, was zu einem Rückgang des Puell-Multiple führte.
Laut Glassnode Academy bedeutet ein hoher Puell-Multiple profitable Mining-Bedingungen für Miner, was dazu führt, dass sie mehr Coins verkaufen, um ihre Kosten zu decken. Andererseits impliziert ein niedriger Puell-Multiplikator weniger profitable Mining-Szenarien, was dazu führt, dass einige Miner ihren Betrieb einstellen und dadurch die Rentabilität für diejenigen erhöht, die weiterhin schürfen, was dazu führt, dass weniger Coins auf dem Markt verkauft werden.
Ich habe die Mining-Daten bis zum 28. April analysiert und festgestellt, dass das Mining-Belohnungs-Preis-Verhältnis, oder Vielfaches, bescheidene 0,73 betrug. Dieser Wert liegt deutlich unter dem einfachen gleitenden Durchschnitt von 1,43 der letzten 365 Tage, ausgedrückt in USD. Einfacher ausgedrückt waren die täglichen Einnahmen aus dem Kryptowährungs-Mining im Vergleich zu ihrem Wert im Vorjahr nicht optimal.
„Laut dem Tweet von CryptoQuant-CEO Ki Young Ju vom Dienstag gibt es derzeit zwei Möglichkeiten: 1) nachgeben oder kapitulieren, was als „Kapitulation“ bezeichnet wird, und 2) auf einen Anstieg des $BTC-Preises warten. Derzeit gibt es keine klaren Hinweise auf eine Kapitulation.
Als Forscher, der Markttrends mithilfe des Mining-Dashboards von CryptoQuant untersucht, habe ich beobachtet, dass der Abfluss von Bitcoin (BTC) von Minern zu außerbörslichen Schaltern und Börsen relativ gedämpft bleibt. Dies deutet darauf hin, dass Miner derzeit weniger geneigt sind, ihre BTC-Bestände zu verkaufen.
Die Wirkung von Runen
Trotz eines aktuellen Rückgangs der Bergbaueinnahmen verzeichneten die Bergleute am eigentlichen Tag der Halbierung deutlich höhere Gewinne, die etwa 106 Millionen US-Dollar einstrichen, im Gegensatz zu rund 68 Millionen US-Dollar an den Vortagen.
Der deutliche Anstieg der kurzfristigen Gewinne ist in erster Linie auf die gleichzeitige Einführung von Runes zurückzuführen, einem neuartigen Standard zur Generierung von Token auf Bitcoin, der von Casey Rordamor, dem Kopf hinter Ordinals, entwickelt wurde.
Benutzer der Rune-Plattform hatten es eilig, neue Token zu erstellen, was zu außergewöhnlich hohen Transaktionsgebühren im Bitcoin-Netzwerk von über 100 US-Dollar führte. Diese Situation kam den Bergleuten erheblich zugute, da sie mehrere Blöcke abbauen konnten, was ihnen eine Gebührenprämie von über 30 BTC einbrachte. Seitdem sind die Gebühren jedoch wieder auf das übliche Niveau zurückgekehrt, was zu einem Umsatz der Bergleute von etwa 28,5 Millionen US-Dollar pro Tag führt.
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2024-04-30 22:51