Der Kryptomarkt ist um 14 % gesunken, seit die Fed die Zinsen gesenkt hat: Die Rolle steigender US-Staatsanleiherenditen

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Als erfahrener Krypto-Investor mit den Narben mehrerer Marktkorrekturen kann ich nicht umhin, ein Déjà-vu-Gefühl zu verspüren, wenn ich den jüngsten Ausverkauf beobachte. Die politische Ankündigung der Federal Reserve hat uns erneut daran erinnert, dass in der Welt der Kryptowährungen niemand umsonst mitfährt – nicht einmal die wildesten Bullen.

Nach der Grundsatzerklärung der Federal Reserve vom 18. Dezember 2024 hat der Kryptowährungsmarkt erhebliche Verluste erlitten. Der Gesamtwert aller Kryptowährungen sank von etwa 3,66 Billionen US-Dollar am 17. Dezember auf etwa 3,16 Billionen US-Dollar am 23. Dezember.

In der vergangenen Woche wurden aus verschiedenen Portfolios unglaubliche 500 Milliarden US-Dollar oder etwa 13,6 % gelöscht. Dieser erhebliche Verlust ist auf die steigenden Renditen von US-Staatsanleihen zurückzuführen, die die Finanzierungsbedingungen allmählich verschärfen und Druck auf spekulative Vermögenswerte wie Kryptowährungen ausüben. Lassen Sie uns genauer untersuchen, wie und warum sich diese Situation entwickelt.

Während ihrer Sitzung am 17. und 18. Dezember senkte die Federal Reserve ihren Leitzins um ein Viertel Prozent und legte die neue Spanne auf 4,25 % bis 4,50 % fest. Dieser Schritt könnte als zurückhaltend angesehen werden, die begleitenden Aussagen und Wirtschaftsprognosen ließen jedoch eine vorsichtige Haltung erkennen. Die Fed betonte, dass die Inflation insbesondere in Bereichen wie dem Dienstleistungssektor weiterhin hoch bleibe, und bekräftigte ihr langfristiges Ziel, die Inflation auf 2 % zu senken. Die Prognosen wurden um 14:00 Uhr veröffentlicht. ET am 18. Dezember zeigte, dass die politischen Entscheidungsträger damit rechnen, dass der Leitzins bis Ende 2025 bei rund 3,9 % liegen wird, was darauf hindeutet, dass ihrer Ansicht nach eine restriktive Geldpolitik länger als ursprünglich erwartet anhalten muss.

Einfacher ausgedrückt bieten die neben der Erklärung veröffentlichten Informationen einen detaillierteren Überblick über die Position der Federal Reserve. Das „Dot Plot“ zeigt, dass die meisten Entscheidungsträger im Jahr 2025 lediglich zwei weitere Zinssenkungen vorhersagen, wodurch der Federal Funds Rate auf 3,9 % sinken würde. Dies ist eine wesentliche Änderung gegenüber der früheren Prognose vom September 2024, bei der vier Kürzungen erwartet wurden. Dies deutet darauf hin, dass die Fed möglicherweise davon ausgeht, dass eine straffere Geldpolitik für einen längeren Zeitraum als ursprünglich erwartet erforderlich sein wird. Darüber hinaus wurde der langfristige neutrale Zinssatz leicht auf 3 % erhöht, was eine leichte Anpassung der Erwartungen der Entscheidungsträger an die Inflation und die Wirtschaftslage widerspiegelt.

Vereinfacht ausgedrückt bleibt die Federal Reserve (Fed) aufgrund der anhaltend hohen Inflationsraten, die in den aktuellen Daten erkennbar sind, weiterhin vorsichtig. Am 20. Dezember veröffentlichte das Bureau of Economic Analysis den Bericht „Personal Income and Outlays“ für November 2024, aus dem hervorgeht, dass die jährliche PCE-Kerninflationsrate entgegen den Prognosen eines Rückgangs bei 2,8 % blieb. Dies war der fünfte Monat in Folge, in dem die PCE-Kerninflation 2,5 % überstieg. Die Entscheidung der Fed, das Tempo der Zinssenkungen zu drosseln, ist ein Zeichen für ihr Engagement, eine vorzeitige Lockerung der Geldpolitik zu verhindern, die möglicherweise die jüngsten Fortschritte bei der Inflationskontrolle zunichte machen könnte.

Als Reaktion auf die Mitteilung der Federal Reserve verzeichnete der Anleihenmarkt einen spürbaren Anstieg. Der Zinssatz für die 10-jährige US-Staatsanleihe stieg von 4,40 % am 17. Dezember auf 4,56 % am 23. Dezember. Dieser Anstieg der Zinssätze deutet darauf hin, dass der Markt seine Prognosen hinsichtlich Geldpolitik, Inflation und Wirtschaftswachstum anpasst. Ein Anstieg der Renditen kann eine Kettenreaktion auf den Finanzmärkten auslösen und erhebliche Folgen für Kryptowährungen haben.

Als Analyst bin ich der Meinung, dass steigende Staatsanleiherenditen tendenziell zu einer Verschärfung der finanziellen Bedingungen führen. Im Gegensatz dazu gedeihen Kryptowährungen in einem Umfeld reichlicher Liquidität. Ein Anstieg der Renditen deutet jedoch auf eine abnehmende Liquidität hin, da sich Anleger für sicherere und profitablere festverzinsliche Anlagen entscheiden. Durch diesen Übergang werden Gelder von spekulativen Märkten wie Kryptowährungen abgezogen, was den Verkaufsdruck verschärft.

Mit steigenden Zinssätzen nimmt der Reiz einer Investition in Kryptowährungen ab, da es an gesicherten Renditen mangelt. Andererseits bringt eine 10-jährige Staatsanleihe derzeit eine Rendite von 4,56 %, was eine risikofreie Rendite bietet, die im Vergleich zur Unvorhersehbarkeit digitaler Währungen verlockender ist.

Als Krypto-Investor ist mir aufgefallen, dass steigende Renditen in der Regel bedeuten, dass die Anleger vorsichtiger werden. Da die Kreditkosten steigen und die finanziellen Bedingungen strenger werden, kommt es bei risikoreicheren Vermögenswerten wie Kryptowährungen tendenziell zu Abflüssen, da sich Anleger stattdessen für sicherere Anlagen entscheiden.

Es ist klar, dass der Anstieg der Renditen Auswirkungen auf die gesamte Kryptowelt hat. In nur wenigen Tagen sank der Gesamtmarktwert um eine halbe Billion Dollar, was deutliche Rückgänge bei führenden Kryptowährungen widerspiegelt. Im Gegensatz zu Aktien, die an Gewinne und Bewertungen gebunden sind, sind Kryptos von Liquidität und spekulativen Trends abhängig, was sie anfällig für weitreichende wirtschaftliche Veränderungen macht.

Die Preisrückgänge bei Kryptowährungen im Jahr 2021 unterstreichen ihre Sensibilität gegenüber den allgemeinen wirtschaftlichen Bedingungen. Steigende Renditen von Staatsanleihen, anhaltende Inflation und die vorsichtige Vorgehensweise der Federal Reserve haben riskante Anlagen wie Kryptowährungen erschwert. Auf dem Weg zum Jahr 2025 wird erwartet, dass diese Faktoren die Richtung des Kryptomarktes erheblich beeinflussen werden.

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2024-12-23 19:41