CBDCs: Die neuen Kleider des Kaisers? 🧐

Ah, das große Experiment digitaler Zentralbankwährungen! Es ist das Jahr unseres Herrn 2025, und die Verlautbarungen aus den heiligen Hallen der Zentralbanken waren zahlreich, doch die wahren Früchte dieses Unterfangens bleiben … schwer zu fassen. Wie ein Bauer, der eine reiche Ernte erwartet, wurden uns Wohlstand, Effizienz und eine optimierte Finanzzukunft versprochen! Stattdessen? Ein ziemlich feuchter Zünder, finden Sie nicht auch? Von bescheidenen 35 Nationen, die sich im Jahr 2020 daran beteiligten, begeben sich jetzt ganze 134 auf diese digitale Suche, die nahezu den gesamten Reichtum der Welt repräsentiert. Aber zu welchem Zweck? Man beginnt zu vermuten, dass Imperien auf einem festeren Fundament aufgebaut sein könnten als auf Codezeilen.

Einzelhandels-CBDCs, also solche, die für den einfachen Mann (oder natürlich die Frau!) gedacht sind, verkümmern, während die Welt des Großkundenbankings mit alarmierender Geschwindigkeit digitale Formen annimmt. Es scheint, dass die Öffentlichkeit den Teufel, den sie kennt – diese lästigen privaten Zahlungsanwendungen – einem neumodischen digitalen Schekel vorzieht.
Die Welt hat es in ihrer unendlichen Weisheit nicht geschafft, sich auf einen einheitlichen Standard zu einigen, was bedeutet, dass wir eine Finanzlandschaft riskieren, die in unzählige „digitale Inseln“ zersplittert ist, von denen jede eine andere Sprache spricht. Eine höchst unordentliche Angelegenheit!
Um tatsächlich zu funktionieren, erfordert dieses ganze Schema ein feines Netz an Verbindungen – programmierbar, konform und in der Lage, Grenzen problemlos zu überwinden. Zusammenarbeit, meine Freunde, und keine isolierten Unternehmungen sind erforderlich. Man könnte sogar meinen, dass es das Einzige ist, was diese besondere Torheit retten kann.

Die Versuche, CBDCs für den Einzelhandel der breiten Masse zugänglich zu machen, stießen, sagen wir mal, auf mangelnde Begeisterung. Den Bürgern kann man kaum einen Vorwurf machen. Der Kontrast ist wirklich frappierend. Während bei den Großhändlern die Geschäftigkeit herrscht, schauen die Verbraucher mit höflichem, aber entschiedenem Desinteresse zu. Ist das ein System, das ausgereift ist oder einfach… aus allen Nähten auseinanderfällt?

Einzelhandels-CBDCs vs. Großhandels-CBDCs

Was ist nun der Unterschied, fragen Sie? Nun, Einzelhandels-CBDCs sind wie die Ausgabe digitaler Münzen an jeden Tom, Dick und Harry – ein digitaler Ersatz für Bargeld. Großhandels-CBDCs hingegen sind für die ernsthaften Akteure, die Banken selbst, gedacht. Ein ganz anderer Vorschlag, wie man sich vorstellen kann. Sie sind für Großtransaktionen gedacht, die den Handel am Laufen halten.

Nigerias eNaira, die mit so viel Aufsehen ins Leben gerufen wurde, hat kaum eine Welle im riesigen Ozean der nigerianischen Währung registriert – nur lächerliche 0,38 % im Umlauf! 13,9 Milliarden Pfund pro Nation? Eine Kleinigkeit! Und der „Sand Dollar“ der Bahamas, der allererste seiner Art, verwaltete respektable 150.000 Wallets. Respektabel vielleicht, aber kaum eine Revolution. 🙄

Warum der Mangel an Lärm? Ganz einfach, weil die Menschen bereits Möglichkeiten haben, digital zu bezahlen! Eine weniger bequeme Alternative anzubieten ist so, als würde man im Zeitalter des Automobils einen Pferdewagen anbieten. Darüber hinaus haben umsichtige Zentralbanker, die verständlicherweise Angst hatten, das empfindliche Gleichgewicht zu stören, diese Währungen mit Beschränkungen gefesselt. Sie wünschen sich eine Einführung – aber natürlich nicht auf Kosten einer Bankenkrise. Das ist in der Tat eine höchst eigenartige Bindung!

Unterdessen schreiten Großhandels-CBDCs, frei von der Last der öffentlichen Meinung, mit überraschender Agilität voran. Sie versprechen, die Abwicklung von Transaktionen zu rationalisieren. Keine Aufregung, kein Muss, nur effizientes Banking. Wer kann dagegen Einspruch erheben? (Außer vielleicht denen, deren Lebensunterhalt vom aktuellen, ziemlich komplizierten System abhängt.)

Kurz gesagt, der Traum vom Einzelhandel gerät ins Wanken, während die Zukunft des Großhandels winkt. Es scheint, dass die praktischen Aspekte der Bankenwelt die utopischen Visionen der Zentralplaner überwiegen. Viele sehen mittlerweile unmittelbarere Vorteile durch grenzüberschreitende Initiativen als durch inländische Einführungen.

Auswirkungen auf Banken und grenzüberschreitende Zahlungssysteme

Dieser ungleichmäßige Fortschritt stellt die Banken und die globale Finanzordnung vor ein Rätsel. Die größte Angst ist vielleicht die Fragmentierung des internationalen Zahlungsverkehrs. Stellen Sie sich eine Welt vor, in der jedes Land an seinem eigenen digitalen Herrschaftsbereich festhält und nicht in der Lage ist, mit seinen Nachbarn zu kommunizieren. Ein finanzieller Turmbau zu Babel, wenn man so will. Einige warnen vor „digitalen Kluften“ und systemischen Risiken. Meine Güte!

Werden die Zentralbanken zusammenarbeiten oder werden sie sich über Standards und Zugang streiten? Es werden verschiedene Ansätze in Betracht gezogen, aber bisher hat sich kein klarer Anführer herauskristallisiert. Das ehrwürdige SWIFT experimentiert sogar mit der Technologie, ein unvergesslicher Anblick! Es droht ein Risiko: die Entstehung „digitaler Inseln“, die innerhalb einer Nation leicht zu durchqueren sind, aber dennoch ein Labyrinth darstellen, über das man hinausgehen kann. 😩

Der derzeitige Weg führt dazu, dass sich die Banken in einem Zustand der Unsicherheit befinden und mit potenziellen Störungen auf der Privatkundenseite und kostspieligen Komplexitäten auf der Großhandelsseite konfrontiert sind. Zusammenarbeit, gemeinsame Standards und die Anerkennung der Expertise des Privatsektors sind keine bloßen Schlagworte. Sie sind unerlässlich, um eine fragmentierte und chaotische Zukunft zu verhindern. Andernfalls könnten CBDCs das Gegenteil ihres erklärten Ziels erreichen: das globale Finanzwesen mehr komplexer machen.

Der Weg nach vorne

Wir müssen die gesamte Architektur überdenken. Stellen Sie sich ein mehrschichtiges System vor, das auf einer Grundlage aus Vertrauen (bereitgestellt durch die Zentralbanken) und Innovation (bereitgestellt durch den Privatsektor) aufbaut. Netzwerke, die die verschiedenen CBDCs verbinden und einen nahtlosen Wertfluss über Grenzen hinweg ermöglichen. Eine heikle Balance, gewiss, aber eine, die es wert ist, angestrebt zu werden.

Ein solches System muss programmierbar, interoperabel und konform sein. Intelligente Verträge, eingebettet in das Geld selbst! Zahlungen, die Aktionen auslösen. Selbstverständlich unter Einhaltung strengster Geldwäsche- und Kapitalkontrollvorschriften. Hier kommt echte Zusammenarbeit ins Spiel – Zentralbanken müssen Hand in Hand mit Geschäftsbanken und innovativen Technologieunternehmen zusammenarbeiten.

Die Kluft überbrücken

Erfreulicherweise beginnt sich eine Zusammenarbeit zu entwickeln. Verschiedene Initiativen, vom BIS Innovation Hub bis hin zu Konsortien des Privatsektors, erkennen die Bedeutung der Interoperabilität an. Die wahre Herausforderung wird der Übergang von Pilotprogrammen zu einem voll funktionsfähigen System sein – eines, das allen Beteiligten greifbare Vorteile bringt, nicht nur den Zentralbankern.

Die Welt braucht keine weitere isolierte digitale Währung, sondern ein einheitliches und sicheres Netzwerk. Die Stolpersteine der Early Adopters sollten uns eines zeigen: Ein gut konzipiertes System ist von größter Bedeutung. Mit isolierten Nationen, die jeweils ihren eigenen Weg verfolgen, können wir das nicht erreichen. Wir brauchen eine mutige, vernetzte Lösung, die mit praktischer Weisheit umgesetzt wird.

Ryan Kirkley

Ryan Kirkley, Mitbegründer & CEO von Global Settlement (GSX), einem institutionellen Abwicklungsnetzwerk für tokenisierte Vermögenswerte, Stablecoins und grenzüberschreitende Zahlungen. Vor GSX gründete Ryan Cryptan Labs, ein in Miami ansässiges Venture-Studio und Beschleuniger für KI- und Blockchain-Startups. Durch Rollen bei Outliers Fund, Singularity VC und Doriath Capital ist er außerdem Risikopartner und Investor in Quantensoftware, Prognosemärkten und Blockchain-Projekten. Im Laufe seiner Karriere hat Ryan mehrere Unternehmen in den Bereichen Martech, Blockchain, Bekleidung und maschinelles Lernen aufgebaut und wieder verlassen. Ryans Fachwissen konzentriert sich auf Zentralbankökonomie, CBDC-Design, tokenisierte Einlagen und grenzüberschreitende Interoperabilität und stützt sich dabei auf Modelle wie Swifts CBDC-Experimente. Er ist außerdem ein führender Befürworter quantenresistenter Blockchain-Stacks und begleitet Institutionen bei der Umstellung auf die neuen Post-Quanten-Kryptographiestandards des NIST, um langlebige Vermögenswerte zu sichern.

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2025-11-30 16:20