Bitcoin wird kurzfristig mit größerer Volatilität konfrontiert sein, da die Renditen von US-Staatsanleihen steigen: Bitfinex Alpha

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In den letzten Tagen ist Bitcoin (BTC) vorübergehend unter die 90.000-Dollar-Schwelle gefallen, und Experten gehen davon aus, dass es in naher Zukunft zu weiteren Preisschwankungen kommen könnte. Auch wenn BTC als robust dargestellt wird, könnten breitere wirtschaftliche Kräfte die digitale Währung auf seit einiger Zeit nicht mehr erlebte Preise drücken.

Laut einem Bericht von Bitfinex Alpha scheinen mehrere Faktoren dazu zu führen, dass der Wert von Bitcoin sinkt. Dazu gehören die Verschärfung der finanziellen Bedingungen weltweit, Hinweise der Federal Reserve, dass sie die Zinssätze möglicherweise nicht so stark senken wird, Nachrichten über die Zustimmung des Justizministeriums zum Verkauf von Bitcoin im Wert von 6,5 Milliarden US-Dollar und steigende Renditen von US-Staatsanleihen. Der letzte Punkt ist in dieser Situation ein besonders wichtiger Faktor.

Makroökonomischer Druck

Die Zinssätze für 10-jährige US-Staatsanleihen haben gerade mit 4,79 % ein 14-Monats-Hoch erreicht. Das letzte Mal, dass die Renditen über 4,6 % stiegen, war im April 2024, als der Bitcoin-Handel bei etwa 73.000 US-Dollar lag. Allerdings hat Bitcoin diesen Preis in den nächsten sieben Monaten nicht erneut erreicht.

Experten von Bitfinex wiesen darauf hin, dass der Anstieg der Renditen von US-Staatsanleihen erhebliche Auswirkungen auf konventionelle Märkte sowie risikoreichere Vermögenswerte haben könnte. Wenn die Renditen steigen, werden die Renditen sicherer, risikoarmer Staatsanleihen im Wesentlichen für institutionelle und konservative Anleger attraktiver, was möglicherweise dazu führt, dass Mittel von risikoreicheren Anlagen abgezogen werden.

Analysten haben darauf hingewiesen, dass es mit steigenden Renditen traditioneller Anlagen teurer wird, Bitcoin zu halten. Dies führt dazu, dass bestimmte institutionelle Anleger ihre Anlageportfolios auf sicherere Optionen mit höheren Renditen wie Anleihen oder Aktien statt auf Kryptowährungen verlagern.

Darüber hinaus deutet die erhöhte Produktion auf eine Verschärfung der monetären Bedingungen hin, was zu einer geringeren Liquidität auf den Finanzmärkten führt. Dadurch wird die Kreditaufnahme teurer, was zu einem erheblichen Rückgang der Investitionen in spekulative Vermögenswerte wie Kryptowährungen führt. Als Reaktion darauf tendieren diversifizierte institutionelle Anleger dazu, ihr Kapital von Kryptowährungen in Anleihen umzuleiten, um sicherere Renditen zu erzielen.

Ein volatileres Umfeld für BTC

Als Krypto-Investor ist mir ein interessantes Muster aufgefallen: Während traditionelle Risikoanlagen wie der S&P 500 mit einer Verzögerung von ein bis drei Monaten auf Schwankungen der Renditen von Staatsanleihen reagieren können, reagiert Bitcoin tendenziell schneller, oft innerhalb einer Woche oder weniger – insbesondere unter hochspekulativen Marktbedingungen. Diese schnelle Reaktion könnte auf die inhärente Volatilität und die im Vergleich zu Aktien erhöhte Sensibilität gegenüber Liquiditätsveränderungen zurückzuführen sein.

Als Forscher habe ich einen interessanten Zusammenhang zwischen dem jüngsten Anstieg der Renditen von Staatsanleihen und dem Verhalten von Bitcoin beobachtet. Insbesondere kam es in den letzten sieben von zwölf Handelstagen bei US-amerikanischen Spot-Bitcoin-Exchange-Traded-Fonds (ETFs) zu Nettoabhebungen. Dieser Trend deutet darauf hin, dass Anleger ihre Mittel aus diesen Bitcoin-ETFs abziehen, möglicherweise aufgrund der Auswirkungen steigender Treasury-Renditen auf ihre Anlageentscheidungen.

Als Forscher, der die aktuelle Marktlandschaft untersucht, scheint es, dass wir in naher Zukunft auf eine turbulentere Phase zusteuern. Bitfinex geht jedoch davon aus, dass die kommende US-Regierung weitere Rückgänge abmildern und so die robuste langfristige Stellung von Bitcoin aufrechterhalten könnte.

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2025-01-14 14:40