Als erfahrener Analyst mit über einem Jahrzehnt Erfahrung auf den Finanzmärkten habe ich schon einiges an Bullen- und Bärenmärkten erlebt. Der neueste Bericht von Bybit und Block Scholes hat mein Interesse geweckt, da er Einblicke in die Stabilität der Optionsmärkte für Bitcoin (BTC) und Ethereum (ETH) während des Jahresendes bietet.
Nachdem ich die Dynamik des Kryptomarktes im Laufe der Jahre genau beobachtet habe, habe ich gelernt, die Unvorhersehbarkeit dieses Bereichs zu schätzen. Allerdings war die Widerstandsfähigkeit, die das offene Interesse von BTC über die Verfallsdaten zum Jahresende an den Tag legte, eine angenehme Überraschung, insbesondere angesichts des typischen volatilen Verhaltens, das mit Optionen verbunden ist, die sich ihrem Verfallsdatum nähern.
Der Bericht legt nahe, dass Händler Vorsicht walten lassen, aber Vertrauen in die Stabilität ihrer Optionen haben, was eine interessante Entwicklung darstellt. Dieser vorsichtige Optimismus scheint sich auf dem gesamten Markt widerzuspiegeln, da der OI der Bitcoin-Futures unter die 60-Milliarden-Dollar-Schwelle gefallen ist, aber nicht so tief wie Anfang November gefallen ist.
Andererseits blieben die Optionen auf Ethereum (ETH) im Dezember 2024 relativ stabil, ihr Spotpreis weist jedoch eine geringere Volatilität im Vergleich zu ihrer kurzfristigen impliziten Volatilität auf. Diese Diskrepanz deutet darauf hin, dass sich der Optionsmarkt der ETH in den kommenden Tagen auf eine mögliche kurzfristige Volatilität einstellen könnte.
Es ist immer wieder faszinierend zu beobachten, wie verschiedene Märkte auf unterschiedliche Umstände reagieren und sich anpassen, und der Markt für Krypto-Derivate bildet da keine Ausnahme. Auf dem Weg ins Jahr 2025 werde ich diese Trends weiterhin genau beobachten und meine Anlagestrategien entsprechend anpassen.
Abschließend kann ich als selbsternannter „Joker in der Finanzwelt“ nicht umhin, eine Prise Humor hinzuzufügen: Ich schätze, die Händler sind so zuversichtlich, dass sie auf die Stabilität von Bitcoin wetten, als würden sie eine Partie Jenga spielen – langsam und vorsichtig Blöcke entfernen, ohne dass der Turm einstürzt!
Ihren jüngsten Erkenntnissen zufolge blieb der Handel mit Bitcoin-Optionen während der Verfallszeiten zum Jahresende stabil, während es bei Ethereum-Optionen zu einem kurzen Volatilitätsschub kommen könnte.
Wie aus einer von der Kryptowährungsbörse Bybit und der Statistikplattform Block Scholes veröffentlichten Studie hervorgeht, blieb das offene Interesse an unbefristeten Bitcoin (BTC)-Kontrakten während der Abrechnung zum Jahresende stabil. Diese Konstanz war unerwartet, da Optionen normalerweise kurz vor ihrem Verfall dazu neigen, Preisschwankungen auszulösen.
Die Analyse zeigt, dass Händler eine Mischung aus Vorsicht und Vertrauen in die Stabilität ihrer Optionsinvestitionen an den Tag legen. Sie waren nicht stark auf fortlaufende Verträge angewiesen, um das Delta auslaufender Optionen abzusichern. Dies hat dazu geführt, dass das Bitcoin Open Interest (OI) trotz geringerer Volatilität und dem Versäumnis, sich wieder auf seine Höchstwerte im Dezember zu erholen, recht stabil blieb.
Früheren Berichten von crypto.news zufolge ist das Open Interest (OI) für Bitcoin-Futures unter die 60-Milliarden-Dollar-Marke gefallen. Derzeit beträgt der Gesamt-OI etwa 56,6 Milliarden US-Dollar, nachdem er Anfang Januar 2025 deutlich zurückgegangen ist. Allerdings ist er nicht so tief gesunken wie Anfang November, als er unter 40 Milliarden US-Dollar fiel.
Die Analyse zeigt, dass die Form der impliziten Volatilitätskurve für Bitcoin-Optionen weiterhin recht steil ist, was darauf hindeutet, dass die geschätzte Volatilität für Optionen mit einer Differenz von fünf Punkten im Laufe einer Woche stabil bei etwa 57 % bleiben wird.
Ein großer Teil der abgelaufenen Optionskontrakte wurde bisher nicht wiederverwendet, was zu einer gleichen Anzahl von Calls und Puts führt (ein ausgeglichener Zustand). Dies deutet darauf hin, dass der Bitcoin-Optionsmarkt im Vergleich zu Anfang Dezember 2024 derzeit eine geringere Hebelwirkung aufweist.
In den letzten Dezembertagen 2024 blieben die Ethereum-Optionen (ETH) stabil. Im Gegensatz dazu weist der aktuelle Marktpreis der ETH auf eine geringere Volatilität hin, die prognostizierte kurzfristige Volatilität ist jedoch höher.
In den letzten sieben Tagen ist die Form der impliziten Volatilität der ETH-Option zunächst deutlich gesunken und hat sich dann eingependelt. Im Gegensatz zum kontinuierlichen Rückgang von Bitcoin deutet das Muster von Ethereum darauf hin, dass sich der Optionsmarkt auf mögliche kurzfristige Schwankungen seines Spotpreises vorbereitet.
Obwohl sie kurz vor ihrem Ablauf stehen, haben ETH-Call-Optionen Anfang 2025 Fahrt aufgenommen. Derzeit beträgt das Open Interest (OI) für Ethereum etwa 25,5 Milliarden US-Dollar und liegt damit wieder auf dem Niveau von Mitte Dezember.
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2025-01-04 00:34