Wie sich Chinas Währung kurzfristig auf Bitcoin auswirken könnte, sagt Bitwise Exec

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Der Umrechnungskurs zwischen dem Offshore-Chinesischen Yuan (CNH) und dem US-Dollar erregt bei internationalen Anlegern große Aufmerksamkeit, da er sich dem entscheidenden Niveau von 7,368 nähert.

Am 7. Januar 2025 teilte André Dragosch, der als europäischer Forschungsleiter bei Bitwise Asset Management fungiert, Einblicke auf die Social-Media-Plattform X zu einem wichtigen Thema. Er erläuterte, warum dies wichtig ist, und deutete mögliche Auswirkungen an, die über die traditionellen Märkte hinausgehen und sich möglicherweise auf Bitcoin und den gesamten Kryptowährungssektor auswirken könnten.

Chinas Landeswährung, der Yuan, gibt es in zwei Versionen: dem On-Shore-Yuan (CNY) und dem Off-Shore-Yuan (CNH). Der On-Shore-Yuan wird hauptsächlich auf dem chinesischen Festland verwendet und wird streng von der People’s Bank of China (PBoC), der Zentralbank Chinas, kontrolliert. Andererseits wird der Offshore-Yuan außerhalb des chinesischen Festlandes in Finanzzentren wie Hongkong gehandelt, wo er stärker von Markttrends beeinflusst wird. Folglich dient der Offshore-Yuan als wertvoller Maßstab für internationale Investoren, die die wirtschaftliche Stabilität Chinas beurteilen.

Vereinfacht ausgedrückt zeigt der Wert des Yuan im Vergleich zum US-Dollar, wie stark oder schwach der Yuan ist. Wenn der Yuan schwächer wird (ein höherer Wechselkurs aufweist), deutet dies auf ein geringeres Vertrauen in die chinesische Wirtschaft oder zunehmende finanzielle Probleme hin. Dragoschs Beitrag deutet darauf hin, dass die People’s Bank of China sich bemüht, den Offshore-Yuan über 7,368 zu halten. Das bedeutet, dass sie hart daran arbeiten, zu verhindern, dass der Yuan über dieses Niveau hinaus schwächer wird, da dies zu zusätzlichem wirtschaftlichen Stress führen könnte.

Die People’s Bank of China (PBoC) verfügt über verschiedene Methoden, um den Wert des Yuan zu beeinflussen. Laut Dragosch gibt es zwei Hauptstrategien. Zunächst legt die PBoC einen täglichen Referenzpunkt oder „Fixing“ für den Wechselkurs des Yuan fest. Indem die PBoC diesen Fixing nach unten korrigiert, bringt sie ihr Ziel zum Ausdruck, den Yuan zu stärken. Zweitens entfernt die Zentralbank überschüssige Yuan aus dem Bankensystem, indem sie beispielsweise Devisenreserven verkauft oder Zentralbankwechsel ausgibt. Durch diese Maßnahme wird der Yuan weniger reichlich vorhanden, wodurch sein Wert steigt, was wiederum zur Aufrechterhaltung der Wechselkursstabilität beiträgt.

Obwohl diese Maßnahmen den Yuan stärken, bringen sie auch weitere Komplikationen für die Wirtschaft mit sich. Ein strengerer Cashflow könnte Banken und Unternehmen möglicherweise daran hindern, problemlos Gelder zu erhalten. Diese Situation entsteht, weil die Wirtschaft bereits mit bestehenden Hürden zu kämpfen hat, wie etwa Schwierigkeiten auf dem Immobilienmarkt, im verarbeitenden Gewerbe und bei den Verbraucherausgaben. Dragosch betonte, dass vorläufige Wirtschaftsdaten darauf hindeuten, dass die Wahrscheinlichkeit einer Rezession in China zunimmt.

Sollte der Yuan die Marke von 7,368 überschreiten, muss die chinesische Zentralbank möglicherweise ihre Bemühungen zur Aufrechterhaltung der Währungsstabilität verstärken. Diese Situation könnte die Liquiditätsprobleme verschärfen und zu dem führen, was Dragosch einen „Yuan-Schock“ nennt. Ein solcher Vorfall könnte eine schnelle und erhebliche Abwertung des Yuan auslösen, mit potenziellen Auswirkungen auf die weltweiten Finanzmärkte.

Für Kryptowährungshändler sind diese Fortschritte von entscheidender Bedeutung. Traditionell werden Zeiten der Yuan-Instabilität mit einem wachsenden Interesse an Bitcoin als Form der Wertaufbewahrung in Verbindung gebracht. Obwohl Chinas Kapitalbeschränkungen den direkten Zugang zu Kryptowährungen erschweren, könnte eine erhebliche Abwertung chinesische Investoren dazu ermutigen, alternative Vermögenswerte wie Bitcoin zu erkunden.

Ein „Yuan-Schock“ könnte eine größere Volatilität in den herkömmlichen Finanzsektoren auslösen und sowohl Gefahren als auch Chancen für Krypto-Investoren mit sich bringen. Während anfänglicher Marktabschwünge tendiert Bitcoin dazu, risikobezogene Vermögenswerte wie Aktien nachzuahmen; Später kann es jedoch von seinem Status als „digitales Gold“ und einem Schutz vor Instabilität bei Fiat-Währungen profitieren. Darüber hinaus könnte die Abwertung des Yuan Druck auf andere Schwellenländerwährungen ausüben und möglicherweise die Nachfrage nach Bitcoin in Ländern ankurbeln, die einer Abwertungsgefahr ausgesetzt sind.

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2025-01-07 16:48