Warum der Rückgang des Kryptomarktes nicht das Ende des Bullenmarktes ist – Experten zufolge

Als erfahrener Investor mit über zwei Jahrzehnten Erfahrung im Navigieren durch verschiedene Marktzyklen bin ich von der aktuellen Lage des Kryptomarktes fasziniert. Der jüngste Rückgang bereitet vielen zunächst Sorgen, erinnert mich aber an das alte Sprichwort: „Niedrig kaufen, teuer verkaufen.“

Könnten die jüngsten Ausverkäufe und Preisrückgänge auf einen längeren Krypto-Winter hinweisen oder handelt es sich lediglich um eine vorübergehende Pause vor einem weiteren Marktanstieg (Bullenlauf)?

Inhaltsverzeichnis

Der Kryptomarkt gerät ins Wanken, als das Jahresende naht

Während das Ende des Jahres näher rückt, scheint es, dass der Kryptowährungsmarkt sein Wachstum nach einer längeren Phase der Aufwärtsdynamik vorübergehend stoppt. Der Gesamtwert aller Kryptowährungen ist um über 6 % gesunken und lag am 20. Dezember bei etwa 3,47 Billionen US-Dollar.

Derzeit bewegt sich der Wert eines Bitcoin (BTC) leicht unter der signifikanten Marke von 100.000 US-Dollar und wird bei etwa 96.680 US-Dollar gehandelt – was einem Rückgang von fast 3,5 % im Vergleich zum vorangegangenen 24-Stunden-Zeitraum entspricht.

Als Analyst habe ich einen deutlichen Wertverlust von Ethereum (ETH) beobachtet, der zweitgrößten Kryptowährung nach Marktkapitalisierung. In den letzten Tagen ist er um etwa 6 % gefallen, und im Wochenverlauf ist sein Wert um 15 % gesunken. Dieser Rückgang hat ETH wieder auf rund 3.400 US-Dollar gebracht.

Selbst Gebiete außerhalb des anfänglichen Niedergangs waren nicht ausgenommen. Die Top-100-Alternativmünzen verzeichneten Verluste zwischen 10 % und 20 %, während Meme-Münzen, die für ihre volatilen Preisbewegungen bekannt sind, mit einem durchschnittlichen Gesamtrückgang von 12 % im gesamten Sektor am stärksten betroffen waren.

Beispielsweise fiel Dogecoin (DOGE) um mehr als 12 % auf 0,31 $ und Shiba Inu (SHIB) fiel um fast 10 % auf 0,0000211 $. Ähnlich betroffene Meme-Token wie Floki (FLOKI), Bonk (BONK) und Pepe (PEPE) verzeichneten wöchentliche Verluste zwischen 35 % und 40 %.

Inmitten der Turbulenzen wurde bekannt, dass über 374.000 Händler in den letzten 24 Stunden eine erzwungene Schließung ihrer Positionen in Höhe von beträchtlichen 1,37 Milliarden US-Dollar erlebten, wie Coinglass berichtete.

13 Milliarden Dollar der gesamten Liquidationen stammten aus Long-Positionen, was darauf hindeutet, dass zu optimistische Wetten nach hinten losgegangen sind. Bitcoin war für Liquidationen in Höhe von 320 Millionen Dollar verantwortlich, vor allem aufgrund von Long-Positionen, während Ethereum einen Verlust von 308 Millionen Dollar verzeichnete, wovon rund 263 Millionen auf Long-Positionen zurückzuführen waren.

Die Untersuchung des offenen Interesses oder des Gesamtwerts aller aktiven Terminvereinbarungen scheint auf eine mögliche Verschiebung hin zu einem Abwärtstrend auf dem Markt hinzuweisen. Dies könnte auf eine bevorstehende Phase rückläufiger Bedingungen hinweisen.

In den letzten Monaten habe ich eine allmähliche Eskalation des offenen Interesses an Bitcoin beobachtet, das von etwa 32 Milliarden US-Dollar Anfang Oktober auf beeindruckende 68 Milliarden US-Dollar am 18. Dezember anstieg. Die jüngsten Ereignisse haben jedoch zu einem Rückgang geführt, so dass die Zahl jetzt sinkt Stand am 20. Dezember bei 62 Milliarden US-Dollar. Dieser Rückgang steht im Einklang mit dem erheblichen Preisverfall, der im gleichen Zeitraum beobachtet wurde.

Wenn sowohl das Open Interest als auch die Preise sinken, deutet dies normalerweise auf einen Trend zunehmenden Pessimismus unter Händlern hin, da sie als Reaktion auf die Marktinstabilität offenbar ihre Positionen schließen und ihre Investitionen reduzieren.

Die Zinsschritte der Fed lösen Volatilität aus

Meiner Analyse zufolge scheint der jüngste deutliche Abschwung auf dem Kryptowährungsmarkt weitgehend von der jüngsten Zinsentscheidung der US-Notenbank und den darauffolgenden Kommentaren beeinflusst zu sein.

Am 18. Dezember beschloss die Federal Reserve, den Leitzins um 0,25 % auf nun 4,5 % zu senken – dies ist die dritte Zinssenkung in diesem Jahr.

Als Forscher stellte ich fest, dass die erwartete Anpassung zwar stattfand und zu einem Rückgang des jährlichen Gesamtbetrags um 1 % beitrug, die Kommunikation der Zentralbank jedoch in ihrem Ton deutlich zurückhaltend war.

Im Jahr 2025 wird es nach den Plänen der Zentralbank maximal zwei weitere Zinssenkungen geben, weitere Änderungen hängen von der Inflationsrichtung und der Lage der Gesamtwirtschaft ab.

Als Krypto-Investor beobachte ich genau die vorsichtige Haltung der Fed, die ihre anhaltenden Bemühungen unterstreicht, die Inflation unter Kontrolle zu halten, die voraussichtlich bis weit ins Jahr 2026 ihren Richtwert von 2 % überschreiten wird.

Nachrichten, die sich in der Finanzwelt verbreiteten, sorgten für großes Aufsehen und betrafen vor allem risikoreiche Anlagen wie Kryptowährungen und Aktien. Der amerikanische Aktienmarkt reagierte schnell und führte zu einem starken Rückgang sowohl des Dow Jones als auch des Nasdaq 100 um mehr als 2 %.

Gleichzeitig stiegen die Anleiherenditen stark an, da sich die Anleger dem von US-Staatsanleihen angebotenen Wertpapier zuwandten. Die 10-jährige Rendite stieg auf 4,557 %, die 30-jährige Rendite erreichte 4,7 %.

Zu diesem Zeitpunkt stieg der US-Dollar-Index auf den höchsten Stand seit zwei Jahren. Dieser Anstieg verschärfte die finanziellen Bedingungen und belastete die weltweiten Märkte, einschließlich der Kryptowährungen, zusätzlich.

Der Anstieg von Bitcoin über 100.000 US-Dollar Anfang dieses Monats war unbestreitbar ein Meilenstein, und der Anstieg von Ethereum über 3.500 US-Dollar löste ebenfalls weit verbreiteten Optimismus aus. 

Stattdessen führt die übermäßig optimistische Stimmung häufig dazu, dass Händler ihre Gewinne sichern, insbesondere während Marktkorrekturen, die auf längere Anstiege folgen, wenn die Risikotoleranz abnimmt und Händler ihre Portfolios neu anpassen.

Auch in dieser Zeit änderte sich nichts. Stattdessen begannen Anleger, sichere Anlagen wie Staatsanleihen und Bargeld zu bevorzugen. Allerdings stand der Kryptowährungsmarkt vor einer doppelten Herausforderung: einem Rückgang der Nachfrage aufgrund dieser Verschiebung und einem durch Panik ausgelösten Verkauf.

Der rasche Preisverfall führte zu einem Massenverkaufsboom, der zahlreiche erzwungene Schließungen überschuldeter Geschäfte im Futures-Sektor nach sich zog. Diese Kettenreaktion führte zu einem dramatischen Preisverfall und brachte den Kryptowährungsmarkt direkt in eine Korrekturphase.

Die traditionelle Marktvolatilität zieht Krypto nach unten

Einfacher ausgedrückt wirkt sich die Instabilität an den herkömmlichen Geldmärkten auch auf die Welt der Kryptowährungen aus, insbesondere auf Bitcoin, da dieser mit umfassenderen wirtschaftlichen Problemen zu kämpfen hat, die die Anleger verwirrt und verunsichert haben.

Die Untersuchung der Umstände aus der Perspektive von Kobeissi Letter bietet Erkenntnisse darüber, wie zunehmende Unsicherheit, sich verändernde Beziehungen zwischen Märkten und allgemeinere Wirtschaftstrends derzeit die Geschichte rund um Bitcoin und digitale Währungen beeinflussen.

Diese Woche verzeichnete der Volatilitätsindex (VIX), auf traditionellen Märkten auch als „Maßstab der Angst“ bekannt, einen deutlichen Anstieg um fast 100 %, was auf eine erhöhte Besorgnis und Unsicherheit unter den Anlegern hinweist.

Als Krypto-Investor ist mir aufgefallen, dass der jüngste Anstieg des Marktes damit zusammenhängt, dass die Federal Reserve eine aggressivere oder „hawkishere“ Haltung einnimmt. Obwohl sie am 18. Dezember die Zinssätze senkten, sorgte ihr Hinweis auf ein langsameres Tempo künftiger Zinssenkungen für Unsicherheit. Diese Unsicherheit scheint sich auf Risikoanlagen wie Bitcoin ausgewirkt zu haben, da die Erwartung anhaltend höherer Zinssätze traditionelle sichere Häfen wie US-Staatsanleihen attraktiver macht.

Der Zinssatz für eine 10-jährige US-Staatsanleihe ist auf 4,5 % gestiegen, was Anlass zur Sorge gibt, da er sich der 5 %-Marke nähert. Dieses Niveau hat in der Vergangenheit zu Marktkorrekturen sowohl bei Aktien als auch bei Kryptowährungen geführt.

Bei näherer Betrachtung ist das Verhalten von Bitcoin häufig mit dem traditioneller Finanzmärkte vergleichbar, wie aus der Korrelation mit etablierten Marktindizes hervorgeht.

Im Juni dieses Jahres zeigte Bitcoin eine starke Verbindung sowohl zum Nasdaq- als auch zum S&P 500-Markt und erreichte Korrelationen von 0,9 bzw. 0,86. Dies bedeutet, dass Bitcoin im Allgemeinen den gleichen Markttrends folgte wie Technologieaktien und von der gleichen optimistischen Anlegerstimmung profitierte.

Ab Mitte Juli verschob sich die Korrelation auf -0,87 und -0,86, was auf ein ungewöhnliches Ereignis hindeutet, bei dem Bitcoin inmitten von Abschwüngen am Aktienmarkt als sicherer Hafen zu fungieren schien. Dies ist eine ungewöhnliche Abweichung, bei der Bitcoin vorübergehend als Schutzgut diente.

In letzter Zeit, seit dem 19. Dezember, haben sich die Korrelationen zwischen diesen Indizes (Nasdaq und S&P 500) und Bitcoin abgeschwächt, mit Werten von etwa 0,57 für Nasdaq und 0,38 für S&P 500. Obwohl Bitcoin weiterhin auf umfassendere wirtschaftliche Veränderungen reagiert, sind seine Preisschwankungen dies wird zunehmend von bestimmten Faktoren wie dem Investitionsfluss in Spot-Bitcoin-ETFs und anderen wichtigen Ereignissen auf dem US-Kryptomarkt beeinflusst.

Für eine Weile könnte Bitcoin auf mehrere Herausforderungen stoßen. Der Anstieg der Renditen von Staatsanleihen führt dazu, dass Institutionen ihre Mittel in sicherere Anlagen umschichten, während Aktien aufgrund zunehmender Marktturbulenzen Schwierigkeiten haben, ihre Stabilität aufrechtzuerhalten.

Andererseits deutet die schwächere Beziehung zwischen Bitcoin und herkömmlichen Indizes darauf hin, dass der Kryptowährungsmarkt möglicherweise nicht immer dem Beispiel breiterer Marktbewegungen folgt.

Wenn diese Trennung bestehen bleibt, könnte Bitcoin seine eigene unverwechselbare Geschichte entwickeln, allerdings nur, wenn es ihm gelingt, die anhaltenden wirtschaftlichen Turbulenzen, die wir derzeit erleben, zu überstehen.

Experte meint: Ist das eine Verschnaufpause beim Bullenmarkt?

Unter Experten herrscht weiterhin Uneinigkeit über den unmittelbaren Weg von Bitcoin, aber die meisten sind sich einig, dass dieser jüngste Rückgang möglicherweise nicht das Ende des Bullenmarktes bedeutet. Einfacher ausgedrückt glauben sie, dass dieser Rückgang besorgniserregend ist, aber er bedeutet möglicherweise nicht das Ende des Aufwärtstrends für Bitcoin.

Lark Davis nutzt historische Vergleiche, um Erkenntnisse zu gewinnen. Er weist darauf hin, dass Bitcoin Ende Dezember 2020 nach einer deutlichen Erholung einen Rückgang um 12 % erlebte, dann aber innerhalb der nächsten 23 Tage um beeindruckende 136 % anstieg. Er betont, dass dieser jüngste Rückgang um 13 % ein ähnliches Muster nach einer starken Leistung im vierten Quartal widerspiegelt.

Davis weist darauf hin, dass es immer noch zu einem potenziellen Rückgang von 10–15 % kommen könnte, betont jedoch, dass für Bitcoin und den gesamten Kryptomarkt noch erhebliches Wachstumspotenzial besteht, wenn man es mit einem Vehikel vergleicht, das noch reichlich Treibstoff hat.

Um das Thema weiter zu vertiefen, weist Rekt Capital darauf hin, dass Korrekturen im Prozess der Preisermittlung nicht nur üblich, sondern auch notwendig sind. Diese „Preisfindungskorrekturen“ erstrecken sich in der Regel über mehrere Wochen, und es kommt häufig vor, dass innerhalb eines einzigen Bullenmarkttrends bis zu vier solcher Ereignisse auftreten.

Nach Angaben von Rekt Capital scheint dies die erste Korrektur innerhalb des laufenden Zyklus zu sein, die eine günstige Chance für eine erneute Akkumulation mit einer erheblichen Wahrscheinlichkeit einer Preiswende in Richtung eines Aufwärtstrends bietet.

Michael van de Poppe ändert seinen Blickwinkel etwas und konzentriert sich auf die Möglichkeit einer Konsolidierung. Er weist darauf hin, dass der Rückgang von Bitcoin unter 102.000 US-Dollar einen deutlichen Rückgang alternativer Kryptowährungen auslöste, dieses Maß an Volatilität jedoch typisch für einen schnell wachsenden Markt ist.

Er weist darauf hin, dass diese Situationen Chancen darstellen und dass weitere Vorkommnisse wie diese eintreten könnten. Für die Zukunft prognostiziert er, dass sich Bitcoin stabilisieren könnte, während einige Altcoins einen weiteren Anstieg verzeichnen könnten.

Wenn man über vorübergehende Bewertungen hinausgeht, deuten größere Trends auf langfristige Perspektiven hin. Laut Bitcoin Magazine hat die Groupe BPCE – eine bekannte französische Bank mit 35 Millionen Nutzern und einem verwalteten Vermögen von 1,5 Billionen US-Dollar – grünes Licht für die Einführung von Bitcoin- und Kryptowährungs-Investitionslösungen erhalten.

Da Bitcoin immer stärker in traditionelle Finanzsysteme integriert wird und für Durchschnittsanleger einfacher zu verwenden ist, kann es dazu beitragen, die derzeitigen Marktängste auszugleichen.

Es bleiben jedoch Risiken bestehen. Erhöhte Treasury-Renditen, makroökonomische Unsicherheit und zunehmende Volatilität auf den traditionellen Märkten stellen weiterhin Herausforderungen dar. 

Als Forscher würde ich dazu raten, mit Vorsicht an den Handel und die Anlage heranzugehen, da es zu zusätzlichen Schwankungen kommen kann, die zu potenziellen Rückgängen führen können. Es ist von entscheidender Bedeutung, mit Bedacht zu handeln und sicherzustellen, dass Sie nicht einen Betrag investieren, der über dem liegt, wovon Sie bereit sind, sich zu trennen.

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2024-12-20 23:53