Als erfahrener Analyst mit über zwei Jahrzehnten Erfahrung auf den Finanzmärkten habe ich die Entwicklung digitaler Vermögenswerte von ihren Anfängen bis hin zu einer bedeutenden Kraft in der Weltwirtschaft miterlebt. Die Einführung von USDtb durch Ethena Labs ist eine aufregende Entwicklung, die die wachsende Reife und Akzeptanz von Stablecoins in der Mainstream-Finanzlandschaft unterstreicht.
Am 16. Dezember wurde der vom USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL) von BlackRock unterstützte Stablecoin USDtb offiziell eingeführt und von Ethena Labs der Öffentlichkeit zugänglich gemacht.
In Zusammenarbeit mit Securitize wurde der USDtb so geschaffen, dass er ähnlich wie etablierte Fiat-gestützte Stablecoins wie USDC und USDT funktioniert. Die Reserven dieser digitalen Währung werden in Bargeld oder bargeldähnlichen Vermögenswerten gehalten, wodurch eine konsistente Wertkorrelation von 1:1 gewährleistet ist.
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USDtb-Debüts
Laut dem Blogbeitrag unterstützen 90 % des Reservevermögens für diesen Stablecoin, bekannt als BUIDL, die Gesamtunterstützung von USDtb. Damit ist USDtb der bisher größte von BUIDL unterstützte Stablecoin. Wichtig ist, dass USDtb unabhängig von Ethenas USDe funktioniert und Benutzern eine alternative Stablecoin mit einem einzigartigen Risikoprofil bietet.
Darüber hinaus wird erwartet, dass USDtb die Stabilität von USDe bei Marktturbulenzen verbessern könnte, indem es möglicherweise als Reservevermögen fungiert, wenn die Finanzierungszinsen negativ werden. Dieses Produkt wurde gründlichen Sicherheitsbewertungen von renommierten Firmen wie Code4rena, Quantstamp, Cyfrin und Pashov unterzogen. Es wird über eine Integration in Sparks 1-Milliarde-Dollar-Tokenization-Grand-Prix-Wettbewerb nachgedacht.
Ethena hat Copper, Zodia Custody, Komainu und Coinbase Institutional als Depotbanken für seinen kürzlich eingeführten USDt-Stablecoin ausgewählt. Die Liquidität des Tokens wird durch bedeutende Anbieter wie Jump, Cumberland, Amber Group, GSR Markets und SCB Limited aufrechterhalten.
Die Auswirkungen von USDtb auf das Stablecoin-Ökosystem von Ethena
Als Forscher teile ich eine faszinierende Vorhersage von José Maria Macedo, Mitbegründer von Delphi Labs – einem Blockchain-Forschungs- und Entwicklungsunternehmen. Er geht davon aus, dass USDtb nach seiner Einführung möglicherweise in nur einem Monat zum größten tokenisierten Treasury-Produkt in der Kette werden könnte. Diese Projektion ist für Ethena von großer Bedeutung, wie Macedo betont. Zum einen bietet USDtb eine sicherere, risikoärmere und renditestarke Stablecoin-Alternative. Darüber hinaus stärkt es den bestehenden USDe-Stablecoin von Ethena, indem es ein ergänzendes Finanzprodukt innerhalb desselben Ökosystems bereitstellt.
Einfacher ausgedrückt erwähnte die Führungskraft, dass Ethena unter Umständen, in denen die Finanzierungszinsen unter die Treasury-Zinsen fallen, die Möglichkeit hat, Absicherungspositionen zu liquidieren und Vermögenswerte in US-Dollar-Termineinlagen (USDtb) umzuleiten. Diese Strategie verringert die Anfälligkeit von USDe für Probleme im Zusammenhang mit negativen Finanzierungszinsen und sorgt für eine Mindestrendite für USDe, die mit dem Treasury-Zinssatz übereinstimmt.
In der Zwischenzeit erörterte Seraphim Czecker, der das Wachstum bei Ethena überwacht, wie sich USDtb auf ihre Geschäftstätigkeit auswirkt, insbesondere in schwierigen Marktsituationen. Er stellte klar, dass lange Zeiträume ungünstiger Finanzierungsraten für Ethena kein Problem mehr darstellen, da die Plattform nun Kapital in ihren eigenen Stablecoin USDtb investieren kann, der durch reale Vermögenswerte gedeckt ist.
Diese Methode legt ein Mindestrenditeniveau („Floor“) basierend auf dem T-Bill-Satz fest und sorgt so für eine konstante jährliche prozentuale Rendite (APY) auch unter schwierigen Marktbedingungen. Darüber hinaus betonte Czecker die potenzielle Skalierbarkeit von USDtb und deutete an, dass der Gesamtwert (TVL) 100 Milliarden US-Dollar überschreiten könnte.
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2024-12-18 06:04