Als erfahrener Analyst mit über zwei Jahrzehnten Erfahrung auf den Finanzmärkten habe ich unzählige Verfallsereignisse miterlebt, die die Entwicklung verschiedener Vermögenswerte, darunter Bitcoin und Ethereum, geprägt haben. An diesem Freitag rechnen wir mit dem Auslaufen kombinierter Krypto-Optionskontrakte im Wert von etwa 2,8 Milliarden US-Dollar, die zwar kleiner sind als das Ereignis im letzten Monat, aber immer noch ein erhebliches Potenzial zur Beeinflussung der Preisentwicklung bergen.
Rund 23.400 Bitcoin-Optionsverträge sollen am kommenden Freitag, dem 6. Dezember, enden oder „auslaufen“. Dies markiert das erste Ablaufdatum für Dezember.
Sie halten etwa ein Viertel des Wertes des bedeutenden Optionsverfalls im letzten Monat (der einen Wert von 2,3 Milliarden US-Dollar hatte), und das bevorstehende Jahresendereignis am Ende dieses Monats wird voraussichtlich ebenso groß sein.
Ablauf der Bitcoin-Optionen
Die Sammlung von Bitcoin-Optionsvereinbarungen dieser Woche erreicht ihre maximale potenzielle Wirkung bei 97.000 US-Dollar, und die Anzahl der offenen Long-Kontrakte (Call) ist etwas größer als die Anzahl der Short-Kontrakte (Put), mit einem Verhältnis von etwa 1 zu 1. Einfacher ausgedrückt gibt es ungefähr gleich viele Händler, die auf einen Preisanstieg von Bitcoin setzen (Long-Contract-Inhaber) und solche, die auf einen Rückgang des Bitcoin-Preises wetten (Short-Contract-Verkäufer).
Der Wert bzw. die Menge der ausstehenden Optionskontrakte, die noch nicht abgelaufen sind, ist bei einem Ausübungspreis von 100.000 US-Dollar am größten und beläuft sich laut Deribit auf 2 Milliarden US-Dollar. Unterdessen weist der Ausübungspreis von 120.000 US-Dollar auch auf eine beträchtliche Zahl offener Positionen hin.
In den letzten fast zwei Wochen deuten Daten vom Optionsmarkt darauf hin, dass die Marktteilnehmer einen vorsichtigeren Ansatz verfolgen. Der heutige Preisrückgang von über 100.000 Einheiten hat diesen Trend noch verstärkt und zu einem erheblichen Anstieg der kurzfristigen impliziten Volatilität geführt. Derzeit erscheint der Optionshandel besonders gut für kurzfristige Strategien geeignet. Dies ist die Ansicht, die der Krypto-Derivate-Anbieter Greeks Live teilt.
Am 6. Dezember verfielen 23.000 BTC-Optionen mit einem Put-Call-Verhältnis von 1,11, einem maximalen Schmerzpunkt bei etwa 97.000 US-Dollar und einem Gesamtwert von etwa 2,3 Milliarden US-Dollar. Gleichzeitig verfielen 147.000 ETH-Optionen mit einem Put-Call-Verhältnis von 0,62, einem Maximalwert von etwa 3.500 US-Dollar und einem Nominalwert von etwa 570 Millionen US-Dollar. Einfacher ausgedrückt: Am 6. erreichte eine beträchtliche Anzahl von Bitcoin- und Ethereum-Optionen ihr Ende, mit unterschiedlichen Put-Call-Verhältnissen, Schwachstellen und damit verbundenen Werten.
– Greeks.live (@GreeksLive) 6. Dezember 2024
Laut dem Bericht von Deribit Anfang dieser Woche könnte die anhaltende Rallye anhalten, wenn Händler sich dafür entscheiden, ihre Gewinne aus Altcoins auszuzahlen und in Bitcoin (BTC) und Ethereum (ETH) zu reinvestieren. Dies könnte möglicherweise passieren, wenn Bitcoin die 100.000-Dollar-Marke überschreitet.
Da ETH sich seinem höchsten Stand seit fünf Monaten nähert, könnte dies seinen Aufwärtstrend wieder aufleben lassen“, stellten sie fest.
147.000 Ethereum-Optionskontrakte laufen heute aus, was einem geschätzten Gesamtwert von 569 Millionen US-Dollar entspricht. Der maximale potenzielle Verlust oder „Max Pain“ für diese Optionen ist auf 3.500 $ pro Kontrakt festgelegt. Darüber hinaus gibt es etwa 62 % mehr Call-Kontrakte (Kaufkontrakte) als Put-Kontrakte (Verkaufskontrakte), die heute auslaufen.
Damit beläuft sich der Gesamtnennwert der am Freitag auslaufenden Kryptooptionen auf rund 2,8 Milliarden US-Dollar.
Ausblick auf den Kryptomarkt
Trotz der Erwartung, dass die Kryptomärkte weiter steigen würden, brachen sie während der späten Handelszeiten am 5. Dezember unerwartet deutlich ein. Dieser plötzliche Rückgang führte dazu, dass die Gesamtmarktkapitalisierung fast 200 Milliarden US-Dollar verlor und damit unter ihrem bisherigen Allzeithoch von 3,88 Billionen US-Dollar lag.
Der plötzliche Rückgang von Bitcoin war auf die übermäßige Kreditaufnahme auf dem Bitcoin-Markt zurückzuführen, die während eines Flash-Crashs am 5. Dezember zu einem rapiden Wertverlust unter 100.000 US-Dollar führte. Interessanterweise hatte Bitcoin erst gestern einen beispiellosen Höchststand erreicht und erreichte fast 104.000 US-Dollar.
Andererseits stieg der Wert des Vermögenswerts in den frühen asiatischen Marktstunden am Freitag auf über 98.000 US-Dollar.
Es ist ungewöhnlich, dass Ablaufereignisse von Kryptooptionen erhebliche Auswirkungen auf den Spotmarkt haben. Es ist jedoch allgemein bekannt, dass Situationen, in denen die Verschuldung reduziert oder liquidiert wird (Flush-Outs), zu erheblichen Korrekturen führen können, wie die Vergangenheit gezeigt hat.
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2024-12-06 11:58