Als erfahrener Forscher mit großem Interesse am Kryptowährungsmarkt und an Finanzinstrumenten finde ich den jüngsten Schritt von MARA Holdings ziemlich faszinierend. Die Emission von vorrangigen Wandelanleihen im Wert von 1 Milliarde US-Dollar mit einer Laufzeit von sieben Jahren ist für jedes Unternehmen ein ehrgeiziger Schritt, insbesondere für ein so junges und volatiles Unternehmen wie MARA.
Am Donnerstag bestätigte der Bitcoin-Mining-Riese MARA Holdings (NASDAQ: MARA) den erfolgreichen Abschluss einer Emission von vorrangigen Wandelanleihen im Wert von 1 Milliarde US-Dollar, die am 20. November 2024 fällig werden soll. Dieser Deal umfasst weitere Schuldverschreibungen im Wert von 150 Millionen US-Dollar, die bei Erstkäufern ausgegeben werden beschlossen, ihre 13-Tage-Option auszuüben, was sie am 19. November taten.
Die Null-Prozent-Anleihen mit Fälligkeit am 1. März 2030 wurden gemäß Regel 144A des Securities Act privat an institutionelle Käufer verkauft, die bestimmte Voraussetzungen erfüllen. Nach Berücksichtigung der den Käufern entstandenen Kosten und Gebühren erzielte MARA aus der Transaktion einen Erlös von rund 980 Millionen US-Dollar.
Das Unternehmen hat klar dargelegt, wie es die Einnahmen verwenden will, wobei im Rahmen vertraulicher Gespräche 199 Millionen US-Dollar für den Kauf eigener Wandelschuldverschreibungen bis 2026 im Wert von 212 Millionen US-Dollar vorgesehen sind. Der verbleibende Betrag wird für den Kauf weiterer Bitcoins sowie für die Deckung allgemeiner Unternehmensausgaben wie Betriebskapital, strategische Akquisitionen, Vermögenserweiterung und Schuldentilgung verwendet.
Diese älteren Noten haben einzigartige Eigenschaften. Sie verdienen keine Standardzinsen oder erhöhen ihren ursprünglichen Betrag, aber MARA bietet ab dem 1. März 2025 möglicherweise alle sechs Monate zusätzliche Zahlungen an, wenn bestimmte Meldepflichten nicht erfüllt sind oder bestimmte Bedingungen vorliegen. Das Unternehmen hat die Option, diese Schuldverschreibungen nach dem 5. März 2028 zum vollen Nennwert zurückzukaufen, solange der Aktienkurs von MARA für eine bestimmte Dauer mindestens 30 % über dem Wandlungspreis bleibt und die Schuldverschreibungen einen Wert von mindestens 75 Millionen US-Dollar haben sind noch ausstehend.
Inhaber dieser Schuldverschreibungen haben die Möglichkeit, Wandeloptionen auszuüben und Schutzbestimmungen in Anspruch zu nehmen. Dies bedeutet, dass sie MARA zwingen können, ihre Schuldverschreibungen am 1. Dezember 2027 oder bei wichtigen Unternehmensereignissen zurückzukaufen. Die Wandelschuldverschreibungen können nach Ermessen des Unternehmens gegen Bargeld, MARA-Stammaktien oder eine Mischung daraus eingetauscht werden. Der anfängliche Umtauschkurs entspricht 38,5902 Aktien pro 1.000 US-Dollar Schuldverschreibungen, was einem Wandlungspreis von 25,9133 US-Dollar pro Aktie entspricht – was einem Aufschlag von 42,5 % gegenüber dem Durchschnittspreis von MARA von 18,1848 US-Dollar am 18. November entspricht.
Die geplante Transaktion könnte die Art und Weise verändern, wie die MARA-Aktien am Markt gehandelt werden. Das Unternehmen hat darauf hingewiesen, dass Inhaber der aktuellen Wandelanleihen von 2026, die sich für einen Rückkauf entscheiden, möglicherweise ihre Risikomanagementstrategien anpassen müssen, indem sie entweder MARA-Stammaktien kaufen oder Derivatkontrakte abschließen. Diese Maßnahme könnte sich erheblich auf den Wert der Aktie auswirken, insbesondere angesichts der bisherigen Handelsvolumina, und möglicherweise den Wandlungspreis der neuen Schuldverschreibungen beeinflussen.
Diese Schuldverschreibungen sowie alle nachfolgenden Stammaktienangebote wurden nicht gemäß dem U.S. Securities Act oder den Wertpapiergesetzen anderer Gerichtsbarkeiten registriert. Das bedeutet, dass sie nur an institutionelle Anleger verkauft werden können, die bestimmte Voraussetzungen erfüllen, wie es die Ausnahmeregelungen zulassen.
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2024-11-22 18:25