Es gibt Spot-Bitcoin-ETF-Optionen – und sie sind wichtiger, als Sie denken

Während ich in diese fesselnde Welt von Bitcoin und seiner neuesten Entwicklung – ETF-Optionen – eintauche, bin ich beeindruckt von dem schieren Potenzial, das es für die Zukunft digitaler Währungen birgt. Mit über zwei Jahrzehnten Erfahrung im Finanzwesen habe ich aus erster Hand miterlebt, wie sich traditionelle Märkte entwickelt haben, und das Aufkommen von Bitcoin-ETF-Optionen fühlt sich wie ein monumentaler Schritt nach vorne an.

Beobachten wir angesichts der Aktivierung von Bitcoin-ETF-Optionen möglicherweise den bislang bedeutendsten Fortschritt bei der Einführung institutioneller Kryptowährungen? Lassen Sie uns tiefer in diese Entwicklung eintauchen.

Inhaltsverzeichnis

Ein Meilenstein für den Kryptomarkt

Als Analyst war ich am 18. November voller Aufregung, als die Options Clearing Corporation ihre Bereitschaft für die Notierung börsengehandelter Bitcoin (BTC)-Fondsoptionen ankündigte. Dieser Schritt folgte der Genehmigung der Commodity Futures Trading Commission, die den Weg für diese bedeutende Entwicklung auf dem Kryptomarkt ebnete.

Bereits am 20. September genehmigte die US-amerikanische Börsenaufsichtsbehörde (Securities and Exchange Commission) die Ausgabe der ersten Optionen für den iShares Bitcoin Trust von BlackRock. Am 19. November hat die Nasdaq offiziell mit der Notierung und dem Handel dieser bahnbrechenden Optionen begonnen.

Die Einführung von Spot-Bitcoin-ETF-Optionen stellt nun eine mit Spannung erwartete Errungenschaft dar, insbesondere für institutionelle Anleger, die sich mit fortschrittlichen Navigationstools auf dem Kryptowährungsmarkt zurechtfinden möchten.

Alison Hennessy, die für die Notierung börsengehandelter Produkte an der Nasdaq zuständig ist, brachte ihre Begeisterung über die bevorstehende Phase der Kryptowährungsfinanzierung zum Ausdruck und beschrieb sie als „äußerst fesselnd für Anleger“.

Wie könnten sich diese Entwicklungen also auf den breiteren Kryptowährungsmarkt auswirken? Könnte die Einführung von Bitcoin-ETFs die Handelsmuster verändern, die Marktströmung beeinträchtigen und möglicherweise den Wert von Bitcoin beeinflussen? Lassen Sie uns dieses Thema weiter untersuchen.

Warum sind Bitcoin-ETF-Optionen wichtig?

Mit Spot-Bitcoin-ETFs verknüpfte Optionen mögen zunächst komplex erscheinen, aber sie sind einfacher, als Sie vielleicht denken. Im Wesentlichen handelt es sich bei diesen Optionen um Vereinbarungen, die es Ihnen ermöglichen, sich innerhalb eines bestimmten Zeitraums zu einem vorher festgelegten Preis einen Kauf- oder Verkaufspreis für einen ETF (wie den iShares Bitcoin Trust von BlackRock) zu sichern.

Um dieses Konzept zu verstehen, überlegen Sie, ob Sie hoffen, dass der Wert von Bitcoin bald steigen wird, aber noch nicht bereit sind, direkt in Bitcoin zu investieren. Stattdessen könnten Sie sich für eine „Call-Option“ entscheiden, die Ihnen das Privileg (nicht den Zwang) einräumt, Anteile eines börsengehandelten Bitcoin-Fonds zu einem festen Preis – dem sogenannten „Ausübungspreis“ – zu kaufen, bevor die Option endet gültig sein.

Wenn der Preis von Bitcoin steigt, steigt in der Regel auch der Wert des ETFs. Wenn Sie diesen ETF zum ursprünglichen, ausgehandelten Preis kaufen würden, könnten Sie möglicherweise einen Gewinn erzielen, indem Sie von der Wertsteigerung im Vergleich zum höheren Bitcoin-Preis profitieren.

Wenn Sie glauben, dass der Preis von Bitcoin fallen wird, können Sie stattdessen eine „Put-Option“ wählen. Dieser Vertrag gibt Ihnen die Möglichkeit, ETF-Anteile zu einem festen Preis zu verkaufen, unabhängig vom Marktwertrückgang. Im Wesentlichen schützen Sie sich vor möglichen Verlusten oder bereiten sich sogar darauf vor, davon zu profitieren.

Welche Relevanz hat es in diesem Fall für Anleger? Bitcoin-ETF-Optionen führen eine erweiterte Ebene in den Kryptowährungshandel ein und bieten Instrumente für den Umgang mit Risiken und die Ausführung fundierter Vorhersagen, die zuvor nicht verfügbar waren.

Eine Organisation, die eine beträchtliche Menge an Bitcoin besitzt, könnte Put-Optionen kaufen, um sich vor starken Wertverlusten zu schützen. Umgekehrt könnten einzelne Anleger den Optionshandel nutzen, um Preisschwankungen vorherzusagen und auszunutzen, ohne zunächst erhebliche Kapitalbeträge investieren zu müssen.

Die Einführung von Krypto-ETFs mit Optionen könnte erhebliche, ja sogar bahnbrechende Auswirkungen haben. Als ProShares beispielsweise im Jahr 2021 den ersten Bitcoin-Futures-ETF auf den Markt brachte, wurde auch der Optionshandel für diesen ETF schnell verfügbar.

Viele Händler stürzten sich auf diese Finanzinstrumente, um die Preisschwankungen von Bitcoin auszunutzen, was dazu führte, dass dieser Fonds schnell über eine Milliarde Dollar an verwalteten Vermögenswerten anhäufte – eine bemerkenswerte Leistung in Rekordzeit.

Andererseits weisen zukunftsorientierte ETFs eine Besonderheit auf, die als „Contango“ bekannt ist und sich auf die Tendenz bezieht, dass zukünftige Preise höher sind als die aktuellen (Spot-)Preise. Diese Diskrepanz im Laufe der Zeit kann möglicherweise die Rendite verringern.

Anstatt sich für ETFs zu entscheiden, die darauf abzielen, die Wertentwicklung von Bitcoin nachzubilden (z. B. gehebelte oder inverse ETFs), ist es klüger, sich für Exchange Traded Funds (ETFs) zu entscheiden, die den tatsächlichen Preis von Bitcoin direkt nachbilden. Dieser Ansatz vereinfacht und stärkt möglicherweise Ihr Handelserlebnis, indem er Optionen auf diese ETFs zu einem transparenteren und möglicherweise zuverlässigeren Anlageinstrument macht.

Zur Klarstellung: Der Optionshandel birgt aufgrund seiner Komplexität gewisse Risiken. Es erfordert ein solides Verständnis der Marktbewegungen und -dynamiken. Eine Über- oder Unterschätzung der Volatilität sowie eine Fehleinschätzung des Timings könnten möglicherweise zu Verlusten führen. Für Privatanleger, die keine Profis sind, können die Feinheiten des Optionshandels zu kostspieligen Fehlern führen.

Entschlüsselung der Auswirkungen von Spot-ETF-Optionen

Als Analyst freue ich mich, meine Sichtweise mitzuteilen: Die Bühne scheint für den bevorstehenden Aufstieg von Bitcoin im Finanzsektor bereit zu sein, ein Standpunkt, den ich kürzlich in einem Videobeitrag am 19. November zum Ausdruck gebracht habe.

Derzeit ist der Derivatemarkt von Bitcoin im Vergleich zu seinem Hauptmarkt noch relativ klein. Laut Consorti machen Derivate nur einen winzigen Bruchteil – weniger als 1 % – des Gesamtwerts von Bitcoin aus, der sich auf etwa 1,8 Billionen US-Dollar beläuft.

Im Gegensatz zu herkömmlichen Märkten wie Aktien und Rohstoffen kann der Wert von Derivaten, die auf diesen Vermögenswerten basieren, bis zu 10 bis 20 Mal höher sein als die Marktkapitalisierung der zugrunde liegenden Vermögenswerte.

Der erhebliche Unterschied verdeutlicht die mangelnde Entwicklung des Bitcoin-Derivatemarktes, insbesondere in den Vereinigten Staaten. Plattformen wie Deribit, die aufgrund regulatorischer Hürden in den USA im Ausland florierten, zeigen diesen Trend deutlich.

Seit Jahren sind US-Kleinanleger – die 44 % des weltweiten Marktes für börsennotierte Optionen ausmachen – weitgehend vom Handel mit Bitcoin-Derivaten ausgeschlossen. 

Vereinfacht ausgedrückt standen große Institutionen vor ähnlichen Herausforderungen, da sie häufig mit strengen Bedingungen für außerbörsliche Transaktionen zu kämpfen hatten und nur begrenzte Möglichkeiten hatten, in zugelassene Waren zu investieren.

Laut Consorti hat die mangelnde Zugänglichkeit den Fortschritt von Bitcoin auf dem Weg zur Reife als Finanzmarktteilnehmer behindert und seine Attraktivität als hochwertiges institutionelles Asset verringert.

Als Krypto-Investor freue ich mich über die bahnbrechende Einführung der IBIT-Optionen. Diese innovativen Tools wurden von der SEC zur Notierung zugelassen und ermöglichen nun den Zugang zu den riesigen und dynamischen Kapitalmärkten weltweit. Dies könnte möglicherweise erhebliche Chancen für mein Anlageportfolio mit sich bringen.

Als Analyst kann ich sagen, dass ich den Handel mit Bitcoin-Derivaten sowohl für Privatanleger als auch für institutionelle Anleger in einem sicheren und optimierten Rahmen ermögliche. Dies trägt dazu bei, eine langjährige Lücke zu schließen, die zuvor die Expansion des Marktes behindert hatte, indem eine regulierte Plattform bereitgestellt wird, die auf die unterschiedlichen Bedürfnisse der Anleger eingeht.

Als Krypto-Investor sticht bei IBIT-Optionen vor allem ihr einzigartiger Abwicklungsprozess hervor. Im Gegensatz zu den meisten Bitcoin-Derivatplattformen, die Transaktionen mit Bargeld abschließen, liefern IBIT-Optionen die Abwicklung in echtem Bitcoin.

Laut dem Kryptowährungsexperten MartyParty auf Twitter verbessert diese neue Abwicklungsmethode die Verbindung zwischen Bitcoin-Derivaten und Spotmarkttransaktionen. Dies führt zu einer besseren Preisbestimmung und einer reibungsloseren Durchmischung dieser Finanzmärkte.

Darüber hinaus ermöglicht die an amerikanische Gepflogenheiten angelehnte Struktur den Nutzern, diese Optionen jederzeit und sogar bis zum Ablaufdatum auszuüben. Diese Flexibilität gibt Anlegern die Möglichkeit, ihre Strategien an veränderte Marktdynamiken anzupassen.

Ähnlich wie auf herkömmlichen Märkten, auf denen Derivate im Laufe der Zeit ihre Basiswerte in Bezug auf Umfang und Wirkung oft übertroffen haben, geht Consorti davon aus, dass Bitcoin einen ähnlichen Weg einschlagen könnte. Seiner Prognose zufolge könnte der Markt für Bitcoin-Derivate von seinem derzeitigen Anteil von 2 % an der Gesamtmarktkapitalisierung erheblich wachsen und möglicherweise das 10- bis 20-fache dieses Betrags erreichen.

Diese Erweiterung könnte eine große Menge an Transaktionen auf dem Markt verfügbar machen, die Liquidität steigern, bedeutende Investoren anziehen und die bekannten Preisschwankungen verringern, die den Bitcoin-Handel seit geraumer Zeit kennzeichnen.

Während ich den 19. November beobachte, kommt es mir wie der Anbruch einer neuen Ära für Bitcoin vor. Wie Consorti es ausdrückte, sprengen diese Entwicklungen tatsächlich die Barrieren.

Was erwartet Sie als nächstes?

Die Einführung von Bitcoin-ETF-Optionen signalisiert den Beginn einer neuen Phase für die Kryptomärkte.

Laut Mike Novogratz, CEO von Galaxy Digital, bedeutet dieser Schritt eine bedeutende Veränderung oder Transformation, was darauf hindeutet, dass Privatanleger bald in den Markt einsteigen werden. Traditionell kommt es bei der Einführung solcher Produkte zu einem Anstieg der Handelsaktivitäten, da Neueinsteiger sich intensiver mit der Nutzung dieser Tools befassen.

Als begeisterter Krypto-Investor kann ich nicht anders, als die wachsende Aufregung rund um den Kryptowährungsmarkt zu spüren. Dennoch muss ich mich an die Worte von Mike Novogratz erinnern: „Mit jedem Nervenkitzel geht ein Risiko einher.“ Er wies darauf hin, dass die Finanzierungsraten derzeit stark ansteigen, was ein Warnsignal für eine vorübergehende Marktinstabilität sein könnte. Dies liegt daran, dass gehebelte Händler möglicherweise aggressive Positionen einnehmen, was möglicherweise zu kurzfristiger Volatilität führt.

Aus institutioneller Sicht wies Jeff Park, Leiter von Alpha Strategies bei Bitwise, auf die besonderen Merkmale hin, die diese Anlageoptionen beeinflussen. Beispielsweise gilt für den IBIT-ETF ein Kontraktlimit von nur 25.000 – deutlich weniger als das, was üblicherweise für ähnliche Finanzprodukte zulässig ist.

Zur Klarstellung: Diese konkrete Obergrenze beträgt deutlich weniger als ein halbes Prozent aller derzeit im Umlauf befindlichen IBIT-Aktien. Folglich schränkt es den Spielraum für große Akteure ein, sich erheblich am Markt zu beteiligen.

Park zog eine Parallele zwischen diesen Kontrakten und den von CME angebotenen Bitcoin-Futures und wies darauf hin, dass sie nach ähnlichen Maßstäben deutlich größere Investitionsmöglichkeiten bieten.

Ungeachtet dieser Einschränkungen sieht Park in der Zukunft eine enorme Chance. Er schlug vor, dass die Auswahl von Bitcoin-ETFs bahnbrechend sei, indem sie einen Rahmen schaffen, in dem mehrere Kontrakte von verschiedenen Anbietern demselben Basiswert folgen – ein Novum im Optionshandel.

In dieser Konfiguration kann es aufgrund der spezifischen Marktbedingungen zu exklusivem Handelsverhalten kommen, insbesondere aufgrund der strengen Beschränkungen für die Anzahl der Positionen im IBIT. Laut Parks Analyse könnten Händler möglicherweise auf besondere Preisschwankungen und Gewinnchancen aus Arbitrage stoßen, da unterschiedliche Käufer und Verkäufer mit unterschiedlichen Volatilitätspräferenzen untereinander Transaktionen abwickeln.

Mit anderen Worten: Laut Park wird Bitcoin nicht vollständig akzeptiert, da regulatorische Beschränkungen seine vollständige Integration in die internationalen Finanzmärkte behindern.

Im kommenden Zeitraum könnte es für Anleger zu ersten Turbulenzen kommen, da sich der Markt an diese neuartigen Finanzinstrumente anpasst. Die begrenzte Anzahl der im IBIT zulässigen Stellen könnte in bestimmten Bereichen zu Ineffizienz führen. Darüber hinaus könnte die Einführung vergleichbarer Optionen durch andere Emittenten zu Wettbewerbssituationen führen, die sich für Händler als vorteilhaft erweisen könnten.

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2024-11-19 19:07