Als erfahrener Forscher mit mehr als zwei Jahrzehnten Erfahrung in der Beobachtung und Analyse wirtschaftlicher Trends bin ich von Rick Rieders Haltung zur Geldpolitik der Federal Reserve fasziniert. Sein Argument, dass dienstleistungsbasierte Volkswirtschaften gegenüber Zinsanpassungen widerstandsfähig sind und weitere Zinssenkungen verkraften können, ohne eine Inflation auszulösen, ist eine interessante Perspektive.
Die US-Wirtschaft hat im September 2024 die Prognosen der Analysten übertroffen und einen bemerkenswerten Anstieg des Beschäftigungswachstums verzeichnet. Dem Bericht von CNBC zufolge verzeichnete die Beschäftigung außerhalb der Landwirtschaft einen deutlichen Anstieg um 254.000 Arbeitsplätze und übertraf damit die Dow-Jones-Schätzung von 150.000. Darüber hinaus sank die Arbeitslosenquote auf 4,1 %. Doch trotz dieser robusten Daten schlug Rick Rieder, Global Fixed Income Chief Investment Officer von BlackRock, heute auf Bloomberg TV vor, dass die Federal Reserve die Zinssätze weiter senken sollte.
Rieder betonte in seinem Interview die Robustheit des Arbeitsmarktes und bezeichnete die Beschäftigungszahlen als „wirklich bemerkenswert“. Er wies auch auf den unerwarteten Anstieg der Schaffung von Arbeitsplätzen, den Rückgang der Arbeitslosenquoten und Verbesserungen gegenüber früheren Schätzungen hin. Dennoch vertrat Rieder die Auffassung, dass das Gesamtkonjunkturbild, insbesondere die einzigartigen Merkmale der US-Wirtschaft, trotz des ermutigenden Arbeitsmarktberichts weitere Zinssenkungen rechtfertigen.
Nach Rieders Einschätzung basiert die amerikanische Wirtschaft überwiegend auf Dienstleistungsbranchen wie Reisen, Freizeit, Gesundheitswesen und Bildung. Er wies darauf hin, dass diese Branchen nicht wesentlich von Zinsänderungen betroffen seien. Er äußerte auch Skepsis hinsichtlich der Möglichkeit eines harten Wirtschaftsabschwungs und erklärte, dass dies unwahrscheinlich sei. Laut Rieder kommt es in dienstleistungsorientierten Volkswirtschaften nicht so stark zu zyklischen Einbrüchen aufgrund von Zinserhöhungen wie in zinssensitiveren Sektoren.
Rieder wies darauf hin, dass die US-Notenbank zwar in der Straffungsphase die Zinsen um 500 Prozentpunkte angehoben habe, diese jedoch nicht so große Auswirkungen gehabt habe wie erwartet. Er betonte, dass diese aggressive Zinserhöhung die beabsichtigten Ziele hinsichtlich der Inflation oder des Wirtschaftswachstums, insbesondere in dienstleistungsorientierten Volkswirtschaften, nicht erreicht habe. Im Wesentlichen argumentierte er, dass die Fed trotz deutlicher Zinserhöhungen keine nennenswerte Reaktion gesehen habe, und schlug eine weitere Senkung der Zinssätze vor, um sie besser an die aktuelle Wirtschaftslage anzupassen.
CNBC stellte fest, dass das Lohnwachstum die Prognosen für September übertraf, wobei die Gewinne gegenüber August um 0,4 % und im Vergleich zum Vorjahr um 4 % stiegen. Diese Informationen stützen die Annahme, dass trotz weiterhin hoher Beschäftigungsrate möglicherweise noch Inflationspotenzial besteht. Rieder ist jedoch nicht der Ansicht, dass dies einen Aufschub der Zinssenkungen rechtfertigt. Seiner Meinung nach gibt das Lohnwachstum im Dienstleistungssektor keinen unmittelbaren Grund zur Sorge hinsichtlich der Inflation.
In seinem Interview mit Bloomberg betonte Rieder, dass die Federal Reserve in ihrer kommenden Sitzung die Zinsen um einen Viertelprozentpunkt senken könnte. Er wies darauf hin, dass trotz der robusten Wirtschaft zahlreiche Personen, die stark auf Kredite angewiesen sind, immer noch mit finanziellen Belastungen aufgrund der hohen Zinssätze zu kämpfen haben. Rieder glaubt, dass eine Senkung des Federal Funds Rate auf etwa 4 % diese Belastung verringern würde, ohne eine übermäßige Inflation auszulösen. Seiner Meinung nach „glaube ich, dass sie den Zinssatz um 25 senken werden, und ich gehe davon aus, dass sie dies tatsächlich tun werden“, was seine Erwartung zum Ausdruck bringt, dass die Fed weiterhin an der Senkung der Zinssätze festhalten wird.
Der CNBC-Bericht weist darauf hin, dass das Beschäftigungswachstum im September in der Dienstleistungsbranche besonders robust war, wobei Bereiche wie Lebensmitteldienstleistungen (Restaurants und Bars), Gesundheitswesen und Regierung einen erheblichen Anstieg der Beschäftigungszahlen verzeichneten. Rieders Perspektive spiegelt diesen Trend wider und legt nahe, dass diese Sektoren über ein hohes Maß an Widerstandsfähigkeit gegenüber Zinsschwankungen verfügen und weitere Zinssenkungen verkraften können, ohne dass es zu einem Anstieg der Inflation kommt.
Laut einem Bericht von CNBC haben sich die Prognosen des Terminmarktes nach der Veröffentlichung der Beschäftigungsdaten für September geändert. Nun gehen Händler davon aus, dass die Wahrscheinlichkeit groß ist, dass die Federal Reserve im November und Dezember aufeinanderfolgende kleine Zinssenkungen vornimmt. Obwohl es einige Meinungsverschiedenheiten über das Tempo künftiger Kürzungen gab, räumte Fed-Chef Jerome Powell kürzlich ein, dass der Arbeitsmarkt weiterhin robust sei, sich aber im vergangenen Jahr spürbar verlangsamt habe.
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2024-10-04 19:15