Morgan Stanley muss einen „Todeswunsch“ hegen, um seinen 15.000 Beratern zu sagen, dass sie Spot-Bitcoin-ETFs vorantreiben sollen, sagt ein ehemaliger US-SEC-Anwalt

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Als erfahrener Analyst mit mehr als zwei Jahrzehnten Erfahrung im Navigieren durch die Feinheiten der Wall Street und der sich ständig weiterentwickelnden Finanzlandschaft halte ich die Entscheidung von Morgan Stanley, seinen qualifizierten Kunden Bitcoin-ETFs anzubieten, für einen strategischen Schritt, der sowohl die zunehmende Akzeptanz digitaler Vermögenswerte als auch widerspiegelt ein ausgeprägtes Verständnis für die Kundennachfrage.

Ab dem 7. August bietet Morgan Stanley, ein bekanntes Vermögensverwaltungsunternehmen, seinen 15.000 Finanzberatern die Möglichkeit, ihren berechtigten Kunden zwei Bitcoin Spot Exchange Traded Funds (ETFs) anzubieten. Diese ETFs, nämlich der iShares Bitcoin Trust von BlackRock und der Wise Origin Bitcoin Fund von Fidelity, stellen einen bedeutenden Fortschritt bei der Integration von Bitcoin in die konventionelle Finanzierung dar. Diese Maßnahme bedeutet die zunehmende Zustimmung zu digitalen Vermögenswerten, selbst bei traditionellen Finanzinstituten, die Kryptowährungen zuvor mit einer gewissen Besorgnis begegnet sind.

Am 10. Januar 2024 erteilte die US-Börsenaufsicht SEC (Securities and Exchange Commission) ihre Genehmigung für 11 Bitcoin-ETFs und markierte damit einen entscheidenden Wendepunkt für die digitale Währung. Diese ETFs bieten Anlegern eine einfachere, wirtschaftlichere und handelbare Möglichkeit, in Bitcoin zu investieren, wodurch die Notwendigkeit entfällt, die Kryptowährung direkt zu besitzen. Diese Entwicklung ist angesichts der volatilen Vergangenheit von Bitcoin bemerkenswert, die Marktschwankungen, den weithin publizierten Niedergang der Krypto-Börse FTX und die Skepsis namhafter Finanzgrößen wie Jamie Dimon (JPMorgan Chase) und Warren Buffett (Berkshire Hathaway) umfasst.

Trotz verschiedener Hindernisse hat sich Bitcoin in der Finanzwelt behauptet und das Interesse von Unternehmen wie Morgan Stanley geweckt, die seine Möglichkeiten sorgfältig prüfen. Bedeutende Vermögensverwaltungsfirmen an der Wall Street haben jedoch im Allgemeinen einen vorsichtigen Ansatz gewählt. Institutionen wie Goldman Sachs, JPMorgan, Bank of America und Wells Fargo schränken ihre Berater weiterhin ein, Bitcoin-ETFs aktiv zu unterstützen; Sie wickeln Geschäfte nur ab, wenn dies ausdrücklich vom Kunden verlangt wird. Der Schritt von Morgan Stanley, diesen Service anzubieten, ist zwar immer noch vorsichtig, bedeutet aber eine Abkehr von dieser konservativen Haltung, die in erster Linie von Kundenpräferenzen und der Dynamik digitaler Vermögenswerte beeinflusst wird.

Der Einstieg von Morgan Stanley in Bitcoin-ETFs ist nicht ohne Einschränkungen. Sie konzentrieren sich auf eine bestimmte Kundengruppe: diejenigen, die über ein Nettovermögen von mindestens 1,5 Millionen US-Dollar verfügen, mit hohen Risiken umgehen können und eine starke Neigung zu spekulativen Investitionen haben. Darüber hinaus sind diese Investitionen auf steuerpflichtige Maklerkonten beschränkt und schließen somit Pensionsfonds aus. Diese sorgfältige Strategie zeigt, dass Morgan Stanley die potenziellen Gefahren von Kryptowährungen versteht und sich dafür einsetzt, sowohl das Unternehmen als auch seine Kunden vor einem übermäßigen Engagement in dieser unvorhersehbaren Anlageklasse zu schützen.

Um potenzielle Risiken zu reduzieren, hat Morgan Stanley strenge Überwachungssysteme zur Verwaltung der Kryptowährungsinvestitionen seiner Kunden eingerichtet. Dies geschieht, um zu verhindern, dass ein einzelner Kunde eine übermäßig große Menge an Bitcoin-Beständen anhäuft. Dieser Ansatz spiegelt das Gesamtziel des Unternehmens wider, ein Gleichgewicht zwischen der Förderung von Innovationen und einer sorgfältigen Risikokontrolle zu finden.

Im Gegensatz dazu hält nicht jeder den Schritt von Morgan Stanley für klug. Am 9. August veröffentlichte John Reed Stark, ein ehemaliger Beamter der SEC Enforcement Division, eine strenge Warnung auf der Social-Media-Plattform X. Stark war fast zwei Jahrzehnte bei der SEC tätig, darunter elf Jahre als Leiter des Office of Internet Enforcement äußerte ernsthafte Befürchtungen hinsichtlich der behördlichen Prüfung, mit der Morgan Stanley möglicherweise konfrontiert sein könnte.

In seinem Artikel brachte Stark zum Ausdruck, dass der Schritt von Morgan Stanley, seinen Brokern die Unterstützung von Bitcoin-ETFs zu ermöglichen, eine beispiellose Prüfung durch die SEC und die FINRA auslösen könnte. Er warnte davor, dass solche Regulierungsbehörden sofort Zugriff auf eine Vielzahl von Aufzeichnungen hätten, darunter E-Mails, Textnachrichten, Voicemails und andere Unterlagen zu den Bitcoin-Transaktionen von Morgan Stanley mit Privatanlegern. Stark deutete an, dass die Erkennung von Verstößen gegen die Vorschriften in diesem Szenario so mühelos sein könnte wie das Schießen eines Fisches im Fass, was auf mögliche Schwierigkeiten für das Compliance-Team von Morgan Stanley bei der Bewältigung dieses neuartigen Terrains hindeutet.

Ich werde gegen die andere Seite vorgehen. Ich helfe Kunden bei der Vorbereitung auf Prüfungen zu diesen Themen.

– Max Schatzow (@AdviserCounsel), 9. August 2024

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2024-08-12 17:50