Als erfahrener Analyst beobachte ich den Kryptomarkt seit mehreren Jahren genau und die aktuelle Abweichung des ETH/BTC-Verhältnisses im Zyklus 2023–24 ist faszinierend. Historisch gesehen hat Bitcoin den Markt in Bärenmärkten und frühen Bullenmärkten angeführt, hinkt jedoch in spekulativen Phasen später Bullenmärkten hinterher. Das ETH/BTC-Verhältnis dient als entscheidender Maßstab für die Kapitalrotation auf dem Markt, wobei Ethereum als Leitwert für die allgemeine Risikobereitschaft fungiert. Dieses Mal haben wir jedoch eine unerwartete Abkehr von diesen zyklischen Normen erlebt.
Im Kryptowährungsmarktzyklus 2023–24 weicht das Verhältnis zwischen Ethereum (ETH) und Bitcoin (BTC) erheblich von früheren Trends ab. Dieses ETH/BTC-Verhältnis dient als entscheidender Wegweiser für Anleger und zeigt Veränderungen in der Kapitalallokation und Risikopräferenzen innerhalb des Kryptosektors auf.
Als Finanzmarktforscher habe ich einen interessanten Trend beobachtet: Trotz des Beginns eines Bullenmarktes gegen Ende 2022 hat sich das fragliche Verhältnis überraschenderweise weiter verschlechtert. Einer Expertenanalyse zufolge scheinen zwei Hauptfaktoren zu dieser unerwarteten Underperformance beizutragen.
Unerwartetes ETH/BTC-Verhältnis
Als Krypto-Investor verfolge ich Markttrends und Analysen aus zuverlässigen Quellen genau. Laut dem aktuellen gemeinsamen Bericht von Glassnode und der CME Group, den ich mit großem Interesse gelesen habe, hat die für Januar 2024 erwartete Zulassung von Spot-Bitcoin-ETFs in den USA den Druck auf der Käuferseite für Bitcoin deutlich erhöht. Dies bedeutet, dass institutionelle Anleger in Erwartung dieses regulatorischen Meilensteins aktiver Bitcoin kaufen.
Als Forscher, der die Blockchain-Landschaft untersucht, habe ich beobachtet, dass der harte Wettbewerb zwischen Proof-of-Stake (PoS)-Ketten die Führungsrolle von Ethereum in mehreren Schlüsselbereichen vor erhebliche Herausforderungen gestellt hat. Dazu gehören Liquidität, Kapitalbeschaffung, Benutzererfahrung und vor allem Skalierbarkeit.
Als Forscher, der Kryptowährungsmärkte untersucht, habe ich in der Vergangenheit beobachtet, dass Bitcoin als größter Vermögenswert in diesem Bereich dazu neigt, in Bärenmärkten und frühen Phasen von Bullenmärkten den Ton anzugeben. In überschwänglicheren Phasen von Bullenmärkten im Spätstadium hinkt er jedoch oft hinterher. Das Ethereum-zu-Bitcoin-Verhältnis (ETH/BTC) ist eine wertvolle Kennzahl, die von Analysten zur Beurteilung der Kapitalrotation verwendet wird, wobei Ethereum als Frühindikator für die breitere Risikobereitschaft des Marktes fungiert. Dennoch ist im Marktzyklus 2023–24 eine interessante Abweichung von traditionellen Mustern zu beobachten.
Als Forscher, der die aktuellen Trends auf dem Kryptowährungsmarkt untersucht, bin ich auf einige interessante Erkenntnisse von Glassnode und der CME Group gestoßen. Sie glauben, dass sich die rückläufige Landschaft mit der Einführung von Spot-Ethereum-Exchange-Traded-Funds (ETFs) in den USA ändern könnte. Diese Experten gehen davon aus, dass diese Entwicklung möglicherweise eine Umkehr des aktuellen Abwärtstrends auslösen könnte.
Mehrere bekannte Investmentfirmen, darunter VanEck, Grayscale, Fidelity, BlackRock, 21Shares, Franklin Templeton und Bitwise, haben kürzlich bei der SEC aktualisierte Vorschläge zur Einführung von auf Ethereum basierenden Exchange Traded Funds (ETFs) eingereicht. Die Aufregung unter den Anlegern ist spürbar, da sie auf die Zulassung dieser ETFs warten.
Die Regulierungsbehörde hat den 8. Juli als Stichtag für Unternehmen zur Einreichung ihrer überarbeiteten Pläne festgelegt. Zuversichtliche Brancheninsider gehen davon aus, dass die Wertpapieraufsichtsbehörde diese Entwürfe voraussichtlich innerhalb von etwa zwei Wochen genehmigen wird, da die meisten wesentlichen Vorbereitungen von den Emittenten bereits abgeschlossen wurden.
Wichtig zu erwähnen: Die SEC hat am 23. Mai die 19b-4-Anträge der Emittenten für Spot-Ethereum-ETFs genehmigt. Allerdings müssen diese Emittenten noch die Genehmigung für ihre S-1-Einreichungen einholen, bevor mit der Handelstätigkeit begonnen werden kann.
Ethereum-On-Chain-Metriken
Angesichts der verbesserten Stimmung ist es Ethereum gelungen, seine Position über der 3.000-Dollar-Marke zu halten.
Darüber hinaus deuten aktuelle Zahlen darauf hin, dass sich der Altcoin seinem Tiefpunkt nähern könnte, basierend auf der realisierten Obergrenze von Ethereum, die derzeit auf 240 Milliarden US-Dollar geschätzt wird. Da sich die Marktkapitalisierung diesem Wert annähert oder darunter fällt, spüren zahlreiche Anleger die Krise. Frühere Trends deuten darauf hin, dass eine solche Situation die späteren Phasen eines Bärenmarktes markiert und möglicherweise die Voraussetzungen für eine Preiswende bei Ethereum und eine zinsbullische Erholung schafft.
Derzeit weist das Verhältnis von Marktwert zu realisiertem Wert (MVRV) von Ethereum auf Potenzial für Rentabilität hin, wenn es in die Erholungs- und Bullenmarktphase eintritt. Dieses Verhältnis begann Mitte 2023 zu steigen, was das Spätstadium eines Bärenmarktes markierte, und liegt nun über 1,0. Folglich sitzen Ethereum-Investoren im Durchschnitt auf nicht realisierten Gewinnen.
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2024-07-10 10:31