Institutionelle Anleger zeigen wachsendes Interesse an marktneutralen Bitcoin-Strategien

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Als erfahrener Krypto-Investor mit einem scharfen Blick für Markttrends finde ich die aktuelle Situation rund um die rekordhohen Short-Positionen von Bitcoin in Terminkontrakten faszinierend. Auch wenn es verlockend sein mag, dies als Zeichen weit verbreiteten Pessimismus unter institutionellen Anlegern zu interpretieren, glaube ich, dass hinter der Geschichte noch mehr steckt.

Experten interpretieren den rekordhohen Anstieg der Short-Positionen in Bitcoin-Futures-Kontrakten bei Leveraged Funds eher als Zeichen einer steigenden Nachfrage institutioneller Anleger nach marktneutralen Strategien und nicht als Vorbote eines weit verbreiteten Pessimismus.

Als Analyst würde ich diese Strategie, die allgemein als Basishandel bezeichnet wird, wie folgt beschreiben: Ich identifiziere Preisunterschiede zwischen dem Spotmarkt, auf dem ich einen Vermögenswert wie Bitcoin kaufe, und dem Terminmarkt, auf dem ich Kontrakte mit einer Prämie verkaufe . Durch die gleichzeitige Ausführung dieser Geschäfte kann ich profitieren und gleichzeitig eine marktneutrale Position beibehalten. Einfacher ausgedrückt: Ich nutze die Preisunterschiede zwischen dem Kauf von Bitcoin jetzt und dem Verkauf zukünftiger Kontrakte zu einem höheren Preis und sichere mir so effektiv einen Gewinn.

Basierend auf den Informationen von Ravi Doshi, dem Marktleiter beim Prime Broker FalconX, wie Bloomberg berichtet, lässt sich die Beliebtheit des Basishandels durch die erheblichen Short-Positionen von Hedgefonds in CME-Bitcoin-Futures belegen, die sich auf über 7,5 Milliarden US-Dollar belaufen in Netto-Short-Positionen.

In den USA markierte die Einführung von Bitcoin Exchange Traded Funds (ETFs) einen bedeutenden Wendepunkt und weckte ein breites Interesse am Basishandel. Diese Anlagestrategie ermöglicht es Anlegern, von Bitcoin zu profitieren, ohne es tatsächlich zu besitzen. Gleichzeitig bietet der Preisunterschied zwischen Bitcoins und ihren zukünftigen Kontrakten eine verlockende Arbitragemöglichkeit.

Anleger können nun gleichzeitig einen ETF kaufen und Terminkontrakte verkaufen und so von Preisunterschieden zwischen den beiden Märkten profitieren. Diese als Cash-and-Carry bekannte Strategie hat aufgrund der einfachen Umsetzung durch regulierte Broker mit der Einführung von Exchange Traded Funds (ETFs) an Popularität gewonnen.

Analysten warnen davor, den Basishandel als Hauptgrund für den Zufluss von Investitionen in Bitcoin-ETFs anzusehen. Laut Vetle Lunde, leitender Analyst bei K33 Research, ist es wichtig zu erkennen, dass „die organische Nachfrage nach Richtungsbewegungen bei Bitcoin die Hauptantriebskraft für die erheblichen ETF-Zuflüsse ist“.

Lunde betonte, dass die Basis, die dem jährlichen Zinssatz für Terminkontrakte entspricht, von Ende November bis Mitte März einen deutlichen Anstieg aufwies, der durchschnittlich etwa 20 % betrug. Anschließend schwankte er zwischen 11 % und 16 % und verzeichnete zuletzt einen Rückgang auf etwa 6 %.

Jüngsten Berichten zufolge haben bedeutende Bitcoin-Investoren große Schritte unternommen, um Bitcoin über die bekannten Kryptowährungsplattformen Bybit und HTX für etwa 69.000 US-Dollar zu kaufen und ihre Bestände erheblich zu erhöhen.

Laut Ki Young Ju, dem CEO des Kryptowährungsanalyseunternehmens CryptoQuant, ist es bemerkenswert, dass es derzeit massive Long-Positionen in Bitcoin gibt. Diese Beobachtung ist interessant, da bereits im August 2023 große Long-Positionen bei Bitcoin-Walen beobachtet wurden. Damals gingen diese Positionen einem dramatischen Preisanstieg voraus, der Bitcoin von rund 25.000 US-Dollar auf ein neues Allzeithoch von über 73.500 US-Dollar katapultierte.

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2024-06-13 01:15