Als Forscher mit Erfahrung in Insolvenzverfahren und Kryptowährungen bin ich völlig erstaunt über die unerwartete Wendung der Ereignisse im FTX-Insolvenzfall. Angesichts meiner früheren Erfahrungen mit ähnlichen Fällen, bei denen nachrangige Gläubiger oft nur einen Bruchteil ihrer Anteile erhalten, ist die Aussicht auf eine vollständige Rückzahlung zuzüglich Zinsen wirklich bemerkenswert.
In einer unerwarteten Wendung der Ereignisse hat die Kryptowährungsbörse FTX, die im November 2022 in Konkurs ging, deutlich mehr Mittel angesammelt, als zur Erstattung von Kundenverlusten erforderlich waren. Diese beispiellose Situation ebnet den Weg für ein einzigartiges Ergebnis in US-Insolvenzverfahren, das es den Gläubigern möglicherweise ermöglicht, ihre ursprünglichen Investitionen vollständig einschließlich Zinsen zurückzuerhalten.
In einer unerwarteten Wendung der Ereignisse hat sich der FTX-Insolvenzfall gegen den Trend hin zu Gläubigern mit niedrigerem Rang entwickelt, die normalerweise nur einen kleinen Prozentsatz ihrer Investitionen zurückerhalten. Stattdessen verzeichnete FTX aufgrund einer robusten Erholung des Kryptowährungsmarktes erhebliche Zuwächse, insbesondere bei Solana ($SOL), das stark vom Gründer der Börse, Sam Bankman-Fried, unterstützt wird. Darüber hinaus hat das Unternehmen mehrere Vermögenswerte effektiv liquidiert, darunter Anteile an verschiedenen Risikokapitalinitiativen wie Anthropic.
Dem Bericht von Bloomberg zufolge war John Ray, der nach der Insolvenz des Unternehmens CEO von FTX wurde, über das Ergebnis erstaunt. Er bemerkte: „Das ist ein außergewöhnliches Ergebnis in jedem Insolvenzfall.“ Nach Abschluss der Vermögensverkäufe wird FTX voraussichtlich rund 16,3 Milliarden US-Dollar an Barmitteln zur Ausschüttung halten. Das Unternehmen schuldet Kunden und anderen ungesicherten Gläubigern rund 11 Milliarden US-Dollar.
Als Forscher, der die Finanzlandschaft untersucht, finde ich es bemerkenswert, wie bemerkenswert sich FTX trotz anfänglicher Bedenken, die Parallelen zur Implosion des Schneeballsystems von Enron und Bernie Madoff ziehen, erholt hat. Zu Beginn dieses Jahres gab FTX bekannt, über Barreserven in Höhe von etwa 6,4 Milliarden US-Dollar zu verfügen. Seitdem ist dieser Betrag deutlich gestiegen.
Trotz der Verpflichtung, alle Schulden zuzüglich Zinsen vollständig zurückzuzahlen, deuten Finanzunterlagen eines Bundesgerichts in Wilmington, Delaware, darauf hin, dass nach dieser Rückzahlung keine Mittel mehr für die Anteilseigner übrig bleiben. Zu den namhaften Anteilseignern von FTX zählen Sequoia Capital, Thoma Bravo, Temasek Holdings Pte of Singapore, der Ontario Teachers Pension Plan sowie Einzelpersonen wie Tom Brady und Gisele Bündchen.
Als Forscher, der die aktuelle Situation im Unternehmen untersucht, bin ich auf einen Lösungsvorschlag der Sanierungsberater gestoßen. Sie schlagen vor, einen Fonds einzurichten, um bestimmte Gläubiger zu entschädigen, darunter diejenigen, die FTX Krypto-Kredite gewährt haben, und zwar unter Verwendung von Mitteln, die ursprünglich für staatliche Regulierungsbehörden vorgesehen waren. Darüber hinaus haben sie die Vermögenswerte des Unternehmens akribisch aufgespürt und ein komplexes Netzwerk von Konten in verschiedenen Teilen der Welt entwirrt.
Als Krypto-Investor habe ich seit Ende letzten Jahres eine beeindruckende Erholung des Marktes erlebt. Der Preis von Bitcoin hat sich in diesem Zeitraum fast vervierfacht, was zu einigen positiven Entwicklungen für in Schwierigkeiten geratene Börsen wie FTX führte. Für bestimmte Gläubiger mit bestimmten Arten von Forderungen könnte die Beitreibung bis zu 142 % ihrer ursprünglichen Schulden betragen. Es wird jedoch erwartet, dass die Mehrheit der Kunden zum Zeitpunkt des Insolvenzantrags des Unternehmens nach Kapitel 11 etwa 118 % ihrer Anteile an FTX erhalten wird.
Als Krypto-Investor habe ich eine interessante Entwicklung auf dem Markt beobachtet: den Preisanstieg für Gläubigerforderungen, von denen einige sogar zu über 100 % ihres ursprünglichen Wertes verkauft wurden. Dies ist eine deutliche Veränderung im Vergleich zur Anfangsphase nach der Insolvenz, als viele dieser Forderungen für nur drei Cent pro Dollar gehandelt wurden.
Während ich mich eingehender mit dem laufenden FTX-Insolvenzverfahren befasse, sind jüngste Entwicklungen hinsichtlich der vorgeschlagenen Verteilung von Bargeld an die Gläubiger im Rahmen des Umstrukturierungsplans zutage getreten. Die Sanierungsberater haben neue Informationen zu diesem Plan veröffentlicht, über den bald die Gläubiger abstimmen werden. Sobald die Ergebnisse vorliegen, wird der US-Insolvenzrichter John Dorsey das Ergebnis bewerten und später in diesem Sommer eine Entscheidung darüber treffen, ob der Auszahlungsplan genehmigt werden soll.
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2024-05-08 15:07