BSTR von Adam Back unterstützt und um ein Bitcoin-per-Share-Modell basiert und über einen von Cantor Fitzgerald geführten SPAC in die öffentlichen Märkte eintreten.
Eine Wette von 3,5 Milliarden US -Dollar auf Bitcoin
Am 17. Juli kündigte Bitcoin Standard Treasury Reserve (BSTR) Pläne an, durch eine Fusion mit Cantor Equity Partners I (CEPO), einem mit Cantor Fitzgerald verbundenen Sonderpur-Akquisitionsunternehmen, in die öffentlichen Märkte einzutreten.
Ich freue mich, Teil des Starts der Bitcoin Standard Treasury Company zu sein, angeführt von The Incredible@ADAM3US und seinem Team.
Im Rahmen der Transaktion gab BSTR eine Reserve von 30.021 Bitcoin (BTC) mit einem Wert von rund 3,5 Milliarden US -Dollar weiter.
Davon wurden 25.000 Bitcoin von Gründungsaktionären, einschließlich Blockstream Capital und Adam Back, beigetragen, während die verbleibenden 5.021 Bitcoin durch die Pfeifenbeteiligung kamen.
Das Unternehmen sammelt außerdem bis zu 1,5 Milliarden US -Dollar an zusätzlicher Finanzierung durch die gleiche private Platzierungsstruktur. Zu den laufenden Preisen könnte dies verwendet werden, um mehr als 12.500 Bitcoin zu erwerben, was die Reservenbasis erheblich erhöht, wenn das Kapital vollständig eingesetzt wird.
Der Deal wird voraussichtlich im vierten Quartal von 2025 abgeschlossen, bis die regulatorischen Genehmigungen und die Fertigstellung von Rohrverpflichtungen abgeschlossen sind. Nach Abschluss wird CEPO in BSTR Holdings umbenannt und auf Nasdaq gelistet. Der letzte Ticker wurde noch nicht bestätigt.
Das Unternehmen hat seiner Führung auch institutionelle Erfahrung erweitert. Sean Bill, ein erfahrener Investor, der zuvor einem US -amerikanischen Pensionsfonds geholfen hat, zu einer der ersten, die Bitcoin zuteilt, tritt als Chief Investment Officer bei.
Die Ankündigung von BSTR ergibt sich nach neuen Rechnungslegungsstandards. Im Dezember 2024 genehmigte das US -amerikanische Financial Accounting Standards Board eine Änderung, die es Unternehmen ermöglichte, digitale Vermögenswerte zum fairen Marktwert zu markieren.
BSTR ist mehr als nur ein Schatzspiel
Im Gegensatz zu den meisten öffentlichen Unternehmen plant BSTR nicht, seine Leistung durch Einnahmen oder Nettoeinkommen zu messen. Stattdessen wird es Bitcoin pro Aktie als Kernfinanzmetrik verwenden.
Der Ansatz von BSTR wird durch seine These untermauert, dass Bitcoin selbst innerhalb einer regulierten, öffentlich aufgelisteten Unternehmensstruktur als zuverlässige wirtschaftliche Basis- und Finanz -Benchmark fungieren kann.
Um seine Einführung zu finanzieren, sammelt BSTR bis zu 1,5 Milliarden US -Dollar in drei Instrumenten: 400 Millionen US -Dollar an Eigenkapital, Cabrio -Schuldverschreibungen in Höhe von 750 Millionen US -Dollar und 350 Millionen US -Dollar konvertierbarer Vorzugsaktien. Diese Angebote werden voraussichtlich vor der Fertigung des Zusammenschlusses im vierten Quartal 2025 geschlossen.
Die Pipe-Investoren, die 5.021 BTC beitragen, werden das Bestandteil eines Bitcoin-nativen Unternehmens in der Eigenkapital halten, sodass sie indirekt an der langfristigen Monetarisierung der BTC teilnehmen können, ohne den Vermögenswert direkt zu halten.
Die Marktreaktion auf die Ankündigung war korrigierend. Der Aktienkurs von CEPO fiel über 17% auf 13,15 USD, bevor er sich am 17. Juli über 14,28 USD erholte und schließte.
Neben der Akkumulation des Finanzministeriums stellt sich Back BSTR als eine Plattform mit voller Stapel vor, die Bitcoin-native Kapitalmärktdienste anbietet, darunter Strategien für die Bitcoin, die Kredite, die Ertragsgeneration sowie die strategischen Beratungsdienste sowohl für Unternehmen als auch für souveräne Schatzverwaltung.
Die Struktur des Deals zitiert auch Cantor Fitzgeralds vertieftes Engagement an Bitcoin-bezogenen Kapitalmärkten.
Cantor Fitzgerald unterstützt bereits ein im April gebildeter Unternehmen in Höhe von 3,6 Milliarden US -Dollar mit Tether und SoftBank, bekannt als „Twenty One Capital“, das zunächst 42.000 BTC sammelte und damit ein Geschwisterprojekt ist.
Kumulativ wird die Bemühungen von Cantors Krypto -Akquisition für 2025 voraussichtlich 10 Milliarden US -Dollar übersteigt, was auf seine breiteren institutionellen Ambitionen hinweist.
Das Adam Back Continuum
Adam Back war schon lange vor dem Eintritt in das öffentliche Gespräch Teil von Bitcoins Geschichte.
Er wurde 1970 in London geboren und promovierte in verteilten Systemen von der University of Exeter, wobei sich die frühe Arbeit auf kryptografische Bibliotheken und Peer-to-Peer-Netzwerke konzentrierte.
1997 erstellte er Hashcash, einen Mechanismus für den Beweis für Arbeiten, mit dem E-Mail-Spam reduziert wurde.
Mehr als ein Jahrzehnt später wurde der gleiche Mechanismus direkt von Satoshi Nakamoto im Bitcoin White Paper zitiert, wodurch eines der wenigen Menschen, die im grundlegenden Dokument der ersten Kryptowährung der Welt genannt wurden, eine der wenigen Menschen zurückmachte.
Im Jahr 2014 war er Mitbegründer von Blockstream, einem Unternehmen, das sich dem Aufbau von Infrastrukturen in der Nähe von Bitcoin widmet. Seit 2016 als CEO als CEO hat Blockstream in Innovationen in Bergbau, Rundfunk, Sorgerecht und Layer-2 erweitert.
Das Unternehmen half bei der Entwicklung des Blitznetzes für Micropayments in der Nähe, baute den flüssigen Sidechain für schnellere und private Transaktionen auf und startete satellitenbasierte Knoten, mit denen Bitcoin in Fern- oder Zensierten Regionen zugegriffen werden kann.
Bei jüngsten Branchenereignissen wie der Pariser Blockchain-Woche skizzierte Back seine Sicht auf Bitcoin sowohl als „digitales Gold“ als auch als „Super-Collateral“, die in der Lage sind, souveräne Reserven, Renten und neue Kreditformen zu unterstützen.
In Interviews spricht er häufig über frühere digitale Cash-Projekte wie Digicash und stellt fest, wie ihre zentralisierten Architekturen letztendlich versagt haben und wie diese Erfahrung Bitcoins Betonung auf Dezentralisierung, Arbeitsprofessionen und Anreizentwicklung geprägt hat.
Rücken bleibt eng mit der Tradition der Cypherpunk verbunden. Er hat sich durchweg für Datenschutzentechnologien, Open-Source-Entwicklung und die Bedeutung der Aufrechterhaltung der Erlaubnis für die finanzielle Infrastruktur eingesetzt.
Seine Beiträge umfassen sowohl Theorie als auch Umsetzung, und seine Rolle in Bitcoins Evolution bleibt sowohl technisch als auch philosophisch. BSTR stellt eine Fortsetzung dieser Arbeit in einem neuen Format dar.
BSTR beiträgt eine wachsende Liste der öffentlichen BTC-Holding-Unternehmen bei
Mit über vorgeschlagenem 30.000 BTC -Reservat würde BSTR als einer der größten Bitcoin -Inhaber von Unternehmen in den öffentlichen Märkten, nachfolgenden Führungskräften wie Strategie (zuvor Microstrategy) und Marathon Digital eintreten.
Zum jetzigen Zeitpunkt bleibt die Strategie der größte Unternehmensinhaber, nachdem er seit den ersten Einkäufen im Jahr 2020 über 600.000 BTC gesammelt hat. Die Bewertung des Unternehmens wird weiterhin an die Stimmung der Anleger gemessen, die an Bitcoin gebunden ist und zu einem Preis über dem Nettovermögenswert handelt.
Marathon Digital hält unter öffentlichen Bergleuten schätzungsweise 49.000 BTC, während Riot -Plattformen und Cleanspark Reserven von ca. 19.000 bzw. 12.600 BTC aufweisen.
Andere Nicht-Mining-Unternehmen haben einen anderen Weg befolgt. Tesla, Block, Galaxy Digital und Coinbase haben jeweils Bitcoin -Holdings im Bereich von 8.500 bis 15.400 BTC gemeldet, häufig im Rahmen einer Diversifizierungsanstrengung und nicht als diversifizierter Reservestrategie.
Mehrere kleinere oder weniger erwartete Unternehmen haben ebenfalls in den Raum eingetreten. Firmen wie Gamestop, nächste Technologie und Metaplanet haben entweder Bargeldreserven umgeleitet oder Mittel gesammelt, um Bitcoin zu erwerben, wobei Richtlinien, die die frühen Schritte widerspiegeln, die durch Strategie getätigt wurden.
Das Modell von BSTR führt eine Variation innerhalb dieser Gruppe vor. Es konzentriert sich nicht auf Bergbau oder produktbasierte Einnahmen und sammelt Bitcoin nicht als passive Reserve an.
Die SPAC -Route bietet zusätzliche Flexibilität für das zukünftige Staatswachstum. Ähnlich wie bei der Ankunft von Exchange-Handel in das Investorenkapital wird erwartet, dass BSTR öffentliche Marktinstrumente wie Pfeifen, Cabrios und Eigenkapitalangebote nutzt, um seine Beteiligungen zu erhöhen.
Das allgemeine regulatorische Umfeld wird ebenfalls günstiger. Legislative Vorschläge wie das Genius Act and Clarity Act werden unter der Überprüfung des Kongresses und werden voraussichtlich klarere Definitionen und Rahmenbedingungen für digitale Vermögenswerte in öffentlichen Unternehmen einbringen.
Es gibt immer noch strukturelle Risiken. Unternehmen, die Bitcoin durch externes Kapital anstelle des Inneneinkommens sammeln, können einer größeren Volatilität ausgesetzt sein, wenn die Preise sinken.
Transparenz über das Finanzministerium, die Finanzierungsstrategie und die langfristige Planung werden für die Bewertung von Unternehmen wie BSTR in Zukunft von zentraler Bedeutung sein.
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2025-07-19 20:28