Das Ende des Vierjahreszyklus von Bitcoin? Eine tschechowsche Geschichte der Krypto-Unsicherheit

In der stillen Verzweiflung eines Mannes, der miterlebt hat, wie die Jahreszeiten ohne große Veränderung kamen und gingen, deutet Scott Melker vage auf die Uhr und zählt die Tage – etwa 1.080, sagt er –, seit der Zyklus das letzte Mal in den Abgrund gestürzt ist. Wie ein Petersburger Winter lässt es etwas erahnen, das sich direkt hinter dem Horizont abzeichnet, ohne sich jedoch zu offenbaren. Der Höhepunkt der Märkte, betont er, liege zwischen 1.060 und 1.070 Tagen – zugeknöpft und vorhersehbar, wie das Vorübergehen alter Männer auf einem Bahnhof – doch jetzt scheint diese Gewissheit zu zittern und möglicherweise unter einer unsichtbaren Last auseinanderzubrechen.

Traditionell erreicht Bitcoin, dieses launische Gespenst, zwölf bis achtzehn Monate nach einer Halbierung seinen Höhepunkt – ein Ereignis, das so verzweifelt und unausweichlich ist wie das flüchtige Versprechen des Frühlings. Der April 2024 brachte die jüngste Halbierung dieser Art, und wenn die Geschichte überhaupt etwas zu sagen hat, sollte der Sommer 2025 den krönenden Moment erleben – zumindest behauptet Melker mit einem Hauch von vorsichtigem Optimismus oder vielleicht sarkastischem Blick auf April oder Oktober mit einem sardonischen Grinsen.

Aber leider muss man feststellen, dass die Manie – wie bei einem betrunkenen Gast – noch nicht angekommen ist. Altcoins schlafen immer noch, ungebremst, und die Anlegerstimmung bleibt ein Hell-Dunkel aus schwacher Hoffnung und stiller Verzweiflung. Händler, diese launischen Leute, verkaufen früh oder lehnen den Tanz ganz ab, so dass der Markt eher einer verlassenen Sonntagsstraße als einem Karneval der Glückseligkeiten gleicht.

Bitcoin, ein Rebell, der alte Muster durchbricht

Melker weist mit der Subtilität eines Dostojewski-Monologs darauf hin, dass diese Versuche, uns an den Vier-Jahres-Zyklus zu gewöhnen, ihn möglicherweise aufgelöst haben – wie den schlecht sitzenden Mantel eines Schneiders, der bis zur Unkenntlichkeit verändert wurde. Wenn die aktuelle Entmutigung nachlässt, könnte Bitcoin in den kommenden Jahren einen neuen, liquiditätsgesteuerten Weg einschlagen, unbelastet von alten Vorstellungen, vielleicht sogar bereit, bis 2026 eine zivilisiertere Ära anzutreten.

„Irgendwann wird der Kreislauf durchbrechen – wenn nicht jetzt, dann vielleicht beim nächsten Mal. Egal, ob er den Beginn des institutionellen Glaubens signalisiert oder lediglich das Umschreiben alter Geschichten, dieser Moment birgt einen besonderen Reiz.“

Arthur Hayes, ein Landsmann des kryptischen Spiels, wiederholt dieses Gefühl mit einer Prise Verachtung und behauptet, die alte Vier-Jahres-Regel sei so veraltet wie eine Tüte voller alter Münzen. Er behauptet, dass der Markt weitgehend von lockeren Geldsystemen und Liquiditätsfluten angetrieben wird – Dinge, die keine Halbierung zähmen kann, wie ein hartnäckiges Maultier oder eine poetische Idee.

Ist der Zyklus tot? Eine Frage, keine Antwort

PlanB, der Schöpfer des berühmten Stock-to-Flow-Modells, schließt sich dem Chor mit einem skeptischen Achselzucken an und weist diejenigen zurück, die in 126.000 US-Dollar den Himmel oder einen Bären sehen, der im Jahr 2026 lauert. Drei Zyklen, argumentiert er, ergeben kein Muster, sondern nur ein Flüstern von etwas Größerem. Vielleicht ist der nächste Gipfel so weit entfernt wie die Sterne oder so nah wie ein geflüstertes Geheimnis in den schattigen Korridoren der Macht. Er besteht darauf, dass der Markt noch keinen tiefgreifenden Wandel durchlaufen hat – einen Wendepunkt, der entweder zu Stürmen oder Sonnenschein führen könnte, beides sei in seinen Augen gleichermaßen vielversprechend.

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2025-11-13 19:12